试卷代号：1007 座位号匚口
中央广播电视大学2010-2011学年度第二学期“开放本科”期末考试（半开卷）
公司财务试题
2011年7月
题号 二 三 四 总分
分数
得 分 评卷人
一、单项选择题（以下各题的备选答案中只有一个是正确的，请将正
确答案的字母标号填在题后的括号内，每题2分，共20分）
]..我国财务管理的最优目标是（ ）o
A.总价值最大化
C.股东财富最大化
2.协方差的正负显示了两个投资项目之间（ ）。
A.取舍关系
B.投资风险的大小
C.报酬率变动的方向
D.风险分散的程度
3 .从资本预算的过程看，资本预算的核心环节是（ ）o
A.现金流量的评价
B.现金净流量的评价
C.资本支出项目的评价
D.项目的投资获利情况评价
6.（ ）是比较选择追加筹资方案的依据。
8.下面哪种形式不是商业信用筹资的形式。
A.应付票据
B.净现值率
D.平均报酬率
得分评卷人
二、多项选择题（在以下各题的备选答案中，有两个或两个以上是正
确的，请将正确答案的字母标号填在题目后的括号内，多选、漏选
均不得分。每题2分，共20分）
L企业的财务活动包括（ ）。
A.企业筹资引起的财务活动 B.企业投资引起的财务活动
C.企业经营引起的财务活动 D.企业分配引起的财务活动
2.风险资产的报酬率由（ ）组成。
A.股权资本净利率
B.销售利润率
C.资本保值增值率
D.资产利润率
10.并购的规模经济效应具体表现在（ ）。
A.生产规模经济
B.经营风险分散效应
C.内部化效应
D.企业管理规模经济
得分|评卷人
三、判断题（只判断正误，不需要改正，每题1分，共10分）
1.股东财富最大化是用公司股票的市场价格来衡量的。 （ ）
2.风险报酬率的大小是比较两个项目优劣的标准。 （ ）
3.资本预算的非贴现现金流量指标是考虑了货币时间价值的指标。 （ ）
4.弹性预算是能够适用多种业务量水平的一组预算。 （ ）
5.可转换债券的赎回是指在一定条件下发行公司按市场价格买回尚未转换为股票的可转
换债券。 （）
6.一般而言，财务杠杆系数越大，公司的财务杠杆利益和财务风险就越高；财务杠杆系数
越小，公司财务杠杆利益和财务风险就越低。 （ ）
7.公司的利润总额由营业利润、投资净收益、补贴收入和营业外收支净额组成。（ ）
8.证券转换成本与现金持有量的关系是:在现金需要量既定的前提下，现金持有量越少，
进行证券变现的次数越多，相应的转换成本就越大。 （ ）
9.从长期偿债能力角度来看，资产负债率越低，债务偿还的稳定性、安全性越大。（ ）
10.所谓协同效应即1 + 1〉2效应，并购后公司总体效益大于两个独立企业效益的算术
和。
碍分评.竺- 四、计算分析题（50分）
1.假如你的孩子10年后要上大学，大学4年间每年需要10000元。那么从现在开始的 10年内，你每年将要存入多少钱才能保证将来孩子的学习费用，假定年利率为6%。（15分）
2.恒久公司准备投资某项目，首期投资需150万元，采用直线法折旧，10年后预计残值为 30万元，在其10年的使用期中，年收入为40万元，成本为15万元，周转资金需10万元，如果 所得税率为40% ,资金成本为12% ,计算该项目的净现值，并决定是否投资该项目。（15分）
3.某公司各种筹资方式资金成本情况如下表：
筹资方案 金额（万元） 资本比例（%） 资金成本率（％）
普通股 优先股 长期债券 银行借款 800
200
600
400 10. 42
8. 25
4. 42
4. 02
合计2000100
计算表格中所缺的数字，并计算综合资本成本率。（10分）
4.某公司拟釆购一批零件，价值10000元，供货商报价如下：
（1）立即付款,价格为9500元；（2）30天内付款，价格为9700元；（3）31至60天内付款价 格为10000元。假设银行短期贷款利率为12%,每年按360天计算。请计算放弃现金折扣的 成本,并确定对公司最有利的付款日期和价格。（10分）
系数表
复利现值系数年金现值系数
n 6% 12% n 6% 12%
4 0.7921 0.6355 4 3.4651 3.0373
10 0.5584 0.3220 10 7.3601 5. 6502
试卷代号：1007
中央广播电视大学2010-2011学年度第二学期“开放本科”期末考试（半开卷）
公司财务试题答案及评分标准
（供参考）
2011年7月
一、 单项选择题（以下各题的备选答案中只有一个是正确的，请将正确答案的字母标号填在题
后的括号内，每题2分，共20分）
1.D 2.C 3.C 4. B 5.B
6. C 7. B 8. C 9. B 10. D
二、 多项选择题（在以下各题的备选答案中，有两个或两个以上是正确的，请将正确答案的字母
标号填在题目后的括号内，多选、漏选均不得分。每题2分，共20分）
1. ABCD 2. AB 3. ABCD 4. BCD 5. ABCD
6. BCD 7. ABD 8. ABCD 9. ABCD 10. ACD
三、 判断题（只判断正误，不需要改正，每题1分，共10分）
1. V 2. X 3. X 4. V 5. X
6. V 7. J 8. J 9.7 10. V
四、 计算分析题（5。分）
1. （15 分）
将大学4年的学习费用全部折算成现值。
P = AX （P/A,I,n） X （P/F,I,n）
= AX（P/A,6%,4）X（P/F,6%,10）
-10000X3.4651X0.5584
= 19349. 12（元）
每年需存入：
19349. 12 = AX（P/A,I,n）
a 19349. 12 19349. 12 一、
A = ^7EE = “O丽-=2628・ 92（兀）
2.（15 分）
期初现金流出= 150 + 10 = 160（万元）
营运期间现金流入=（40 — 15）＞＜（1 — 40%）+共監地
= 27（万元）
期末现金流入= 30 + 10 = 40（万元）
净现值= 27X（P/A,12%,10）+40X（P/F,12%,10）
= 27X5. 6502 + 40X0. 3220
= 165.5（万元）
因为净现值165. 5大于初始现金流出160,所以，该项目可以投资。
3.（10 分）
筹资方案 金额（万元） 资本比例（%） 资金成本率（%）
普通股 优先股 长期债券 银行借款 800
200
600
400 40
10
30
20 10. 42
8. 25
4. 42
4. 02
合计 2000 100 7. 12
普通股资本比例=800/2000-40%
优先股资本比例= 200/2000 = 10%
长期债券资本比例= 600/2000 = 30%
银行借款资本比例=400/2000 = 20%
综合资本成本-10. 42 X40%+8. 25% X 10%+4. 42% X30%+ 4. 02X20% = 7. 12%
4.(10 分)
(1)立即付款：
折扣率=10000 — 9500/10000 = 5%
放弃折扣成本=5%/(1 —5%) X360/60 — 0 = 30%
(2)30天付款：
折扣率= 10000-9700/10000 = 3%
放弃折扣成本=3%/(1 — 3%)X360/60 — 30 = 36%
(3)31至60天付款：10000元。
对企业最有利的是30天付款9700元。
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