试卷代号：1007 座•位号匚口
中央广播电视大学2008-2009学年度第一学期“开放本科”期末考试（半开卷）
公司财务试题
得分 评巻人
2009年1月
题号 一 二 三 四 总分
分数
一、单项选择题（以下各题的备选答案中只有一个是正确的，请将正
确答案的字母标号填在题后的括号内。毎题2分，共20分）
4. 当净现值率与净现值得出不同结论时，应以（ ）为准。
A.净现值 B.净现值率
C.内部报酬率 D.净现值率与内部报酬率之差
5. 下列说法正确的是（ ）
A.弹性预算不适用于一个业务量水平的一个预算，而适用于多种业务量水平的一组 预算
B.弹性预算不仅适用于一个业务量水平的一个预算，而且能够适用于多种业务量水 平的一组预算
C.弹性预算适用于一个业务量水平的一个预算，而不适用于多种业务量水平的一组 预算
D.弹性预算不仅不适用于一个业务量水平的一个预算，而且也不适用于多种业务量 水平的一组预算
6.某股份有限公司发行认股权证筹资，规定每张认股权证可按10元认购1股普通股票。 公司普通股票每股市价是20元。该公司认股权证理论价值（ ）
A.10 元 B. 20 元
10.法定盈余公积金可用于弥补亏损，或者转增资本金。但转增资本金时,公司的法定盈 余公积金一般不得低于注册资本的（）
A.25%
C. 10%
得分评卷人
——I二、多项选择题（以下各题的备选答案中有两个或两个以上是正确
的，请将正确答案的字母标号填在题后的括号内，多选、漏选均不
得分。每题2分，共20分）
1.下列（ ）说法是正确的。
A.企业的总价值V与预期的报酬成正比
B.企业的总价值V与预期的风险成反比
C.在风险不变时，报酬越高，企业总价值越大
D.在风险和报酬达到最佳平衡时，企业总价值越大
2.下列说法中正确的是（
A.一年中计息次数越多，其终值就越大
B.一年中计息次数越多，其现值越小
C.一年中计息次数越多，其终值就越小
D.一年中计息次数越多，其现值就越大
3.风险报酬包括（ ）
A.通货膨胀补偿 B.违约风险报酬
C.流动性风险报酬 D.期限风险报酬
4.净现值和净现值率在（ ）情况下会产生差异。
A.初始投资不一致时 B.营业现金流不一致时
C.终结现金流不一致时 D.现金流入的时间不一致时
5.期间费用主要包括（)
A.财务费用 B.生产费用
C.营业费用 D.管理费用
6.资本金按照投资主体分为（)
A.法人投入资本金 B.国家投入资本金
C.个人投入资本金 D.外商投入资本金
7,二十世纪七、八十年代后出现了一些新的资本结构理论，主要有（ ）
A. MM资本结构理论 B.代理成本理论
C.啄序理论 D.信号传递理论
8. 激励因素主要有管理激励、政治成本激励或其它激励。管理激励包括（ ）
A.工薪和分红的诱惑
B.被解雇和晋升的压力
C.院外游说
D.资方与劳方讨价还价的工具
9. 按流动负债的形成情况为标准，分成（ ）
A.应付金额确定的流动负债
B.应付金额不确定的流动负债
C.自然性流动负债
D.人为性流动负债
10.公司并购支付方式进一步细分为（
A.以现金并购资产
B.以现金并购股票
C.以股票并购股票
D.以股票并购资产
得分评卷人
三、判断题（只需判断正误，无需改正。每题1分，共10分）
1.因为企业的价值与预期的报酬成正比，与预期的风险成反比，因此企业的价值只有在报
酬最大风险最小时才能达到最大。（ ）
2. 复利的终值与现值成正比，与计息期数和利率成反比。（ ）
3. 并非风险资产承担的所有风险都要予以补偿，给予补偿的只是非系统风险。（ ）
4.在互斥选择决策中，净现值法有时会作出错误的决策，而内部报酬率法则一般会得出正
确的结论。（ ）
5. 主营业务和其他业务收入的划分标准，一般以营业额的大小予以确定。（ ）
6. 一般而言,债券的票面利率越高，发行价格就越高；反之，就越低。（ ）
7. 资本成本既包括货币的时间价值，又包括投资的风险价值。（ ）
8.MM模型认为，在任何条件下，现金股利的支付水平与股票的价格无关。（ ）
9.证券转换成本与现金持有量的关系是:在现金需要量既定的前提下，现金持有量越少,
进行证券变现的次数越多，相应的转换成本就越大。（ ）
10.现金比率是评价公司短期偿债能力强弱最可信的指标，其主要作用在于评价公司最坏
情况下的短期偿债能力。现金比率越低，公司短期偿债能力越强，反之则越低。（ ）
得分评卷人
四、计算分析题（第1-2题每题15分，第3-4题每题10分，共50 分）
1.某人现年31岁，从现在起至60岁退休，应每年储蓄多少元，才能使他在退休后至80 岁止，每年能提取5000元现金？（假定年利率8%）
2.设某公司在生产中需要一种设备，若自己购买，需支付设备买入价120 000元，该设备 使用寿命为年，预计残值率5%；公司若釆用租赁方式进行生产，每年将支付20 000元的租 赁费用，租赁期为10年，假设贴现率10%,所得税率40%。要求:作出购买还是租赁的决策。
3.某公司拟筹资500万元,现有甲、乙两个备选方案如下表：
筹资方式 甲方案 乙方案
筹资金额资本成本筹资金额资本成本
长期借款 80 7% 110 7.5%
公司债券 120 8.5% 40 8%
普通股 300 14% 350 14%
合计500500
试问该公司应该选择哪个方案为佳？
4.S公司有下列库存资料:①每次订货成本为100元;②年销售量为81万单位;③进货单 价为10元;④储存成本为商品进货价格的20%。试求：（1）Q-为多少？（2）公司每年须订货 几次？（3）计算总库存成本。
系数表
1元复利终值系数
n 5% 6%
20 2.6533 3.2071
28 3. 9201 5. 1117
试卷代号:1007
中央广播电视大学2008-2009学年度第一学期“开放本科”期末考试（半开卷）
公司财务试题答案及评分标准
（供参考）
2009年1月
一、 单项选择题（以下各题的备选答案中只有一个是正确的，请将正确答案的字母标号填在题 后的括号内。毎题2分，共20分）
1.C 2. B 3. C 4. A 5. B
6. A 7. C 8. C 9. A 10. A
二、 多项选择题（以下各题的备选答案中有两个或两个以上是正确的，请将正确答案的字母标 号填在题后的括号内，多选、漏选均不得分。每题2分，共20分）
1. ABCD 2. AB 3. BCD 4. AD 5. ACD
6. ABCD 7. BCD 8. AB 9. CD 10. ABCD
三、 判断题（只需判断正误，无需改正。每题1分，共10分）
1.错 2.错 3.错 4.错 5.错
6.对 7.对 8,错 9,对 10.错
四、 计算分析题（第1—2题每题15分，第3—4题毎题10分，共50分）
1.答案：首先求出退休后的20年间（61岁至80岁）每年提取5 000元的现值：
P = A X （P/A,8%,20）= 5 000 X 9. 8181 = 49 090. 50 元
然后计算从现在起至退休的30年间（31岁至60岁），每年应储蓄多少元，才能在退休时
积聚49 090. 50元。
A = F/（F/A,8%,30）= 49 090. 50/ 113. 28 = 433. 36 元
即每年应储蓄433.36元。
2.解：（1）购买设备：
设备残值价值=120 000X5% = 6 000
年折旧额=12。00；「6 000 = ]] 400（元）
因计提折旧税负减少现值：
11 400X40% X (P/A, 10%, 10) = 11 400X40%X6. 1446 = 28 019. 38(元)
设备残值价值现值：
6 OOOXCP/F,10%,10) = 6 000X0. 3855 = 20 323(元)
合计：89 667. 62(元)
(2)租赁设备：
租赁费支出：20 000XCP/A,10%,10) = 20 000X6. 1446 = 122 892(元)
因支付租赁费税负减少现值：
20 000X40%X(P/A,10%,10) = 20 000X40%X6.1446 = 49 156. 8(元)
合计：73 735. 2(元)
因租赁设备支出73 735. 2元小于购买设备支出89 667. 62元，所以应釆取租赁设备的方
3.甲方案的加权平均资本成本为：
Kal= WdKj+ WeK^H- WbKb= 80/500X7% +120/500X8. 5% + 300/500X14% = ll. 56% 乙方案的加权平均资本成本为：
K«2= WeK+ WbKb = 110/500X7.5%十40/500X8%十350/500X14% = 12.09%
甲方案成本低于乙方案，故甲方案优于乙方案。
4,由题已知：E = 100 元 S = 810 000 件 P = 10 元 C = 20% K = PC=2 元
(1)Q* = a/2ES/ K =72X100X810 000/2 = 9 000 单位
(2)N = S/ Q, = 810 000/9 000 = 90 次
(3)TC = EXS/Q + KXQ/2 = 100 X810 000/9 000 + 2X9 000/2 = 18 000 元
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