试卷代号：1804 座位号~~|~~|
中央广播电视大学2004-2005学年度第二学期“开放本科”期末考试
金融学专业公司财务试题
2005年7月
题号 —. 二 三 四 五 总分
分数
得分评卷人
、名词解释（每题3分，共12分）
1.财务决策：
2.复利：
3.’机会成本：
4.可转换债券:
色 岔-评尊人 二、判断题（每题1分，共8分。只需判断正误，无需改正）
1. 公司是以营利为目的的从事经营活动的组织。（ ）
2. 货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。（ ）
3. 风险报酬率的大小是比较两个项目优劣的标准。（ ）
4. 在资本预算中，现金流量状况比企业的收益状况更重要。（ ）
5.B股、H股、N股是专供外国和我国港、澳、台地区的投资者买卖的，以人民币标明票面
价值但以外币认购和交易的股票。（ ）
6.“一鸟在手论”的结论主要有两点:第一、股票价格与股利支付率成正比;第二、权益资本 成本与股利支付率成正比。（）
7.从理论上讲，只要流动比率等于1,公司便具有短期债务的偿还能为。（ ）
8. 并购既是一种经济行为，又是一种法律行为。（ ）
得 分 评卷人
三、单项选择题（以下各题的备选答案中只有一个是正确的，请将正
确答案的字母标号填在题后的括号内，毎题2分，共20分）
1.股份有限公司的最大缺点是（ ）
A.容易产生内部人控制 B.信息被披露
C.责任不明确 D.收益重复纳税
2.影响企业价值的两个基本因素是（ )
A.时间和利润 B.利润和成本
C.风险和报酬 D.风险和贴现率
3.下列项目中的（ ）被称为普通年金。
A.先付年金 B.后付年金
C,延期年金 D.永续年金
4.甲公司是一家投资咨询公司，假设该公司组织10名证券分析师对乙公司的股票价格进 行预测，其中4位分析师预测这只股票每股收益为0. 70元,6位预测为0. 60元。计算该股票 的每股收益期望值（ ）
A. 0. 65 B. 0.64
C. 0. 66 D. 0.63
5.在现金流量中，所有预期的流量都需要转换为相应的（ ）
A.增量流量 B.税前流量
C.税后流量 D.净流量
6.如果只有一个备选方案，用内部报酬率法选择投资项目，当计算的内部报酬率（ ）
必要报酬率时，就釆纳。
A.大于 B,大于等于
C.小于 D.小于等于
7.根据给定资料，用移动平均法预测7月份的销售量（设M = 3）（ ）
资料如下： 单位:千克
月份 1 2 3 4 5 6
销售量 400 420 430 440 450 480
A.436. 67 B. 416. 67
C. 456. 67 D. 426. 67
8.我国法律规定企业吸收无形资产投资的比例一般不超过注册资本的20%,如果超过，
应经有权审批部门批准，但最高不得超过注册资本的（ ）。
A. 50% B. 30%
C. 25% D. 40%
9. 如果发放的股票股利低于原发行在外普通股的（ ），就称为小比例股票股利。 反之，则称为大比例股票股利。
A. 8% B. 15%
C. 10% D. 20%
10.当资产的贝嗒系数p为1. 5,市场组合的期望收益率为10%，无风险收益率为6%时，
则该资产的必要收益率为（ ）。
A. 11% B. 11.5%
C. 12% D. 16%
得分评卷人
四、多项选择题（以下各题的备选答案中有两个或两个以上是正确 的，请将正确答案的字母标号填在题后的括号内，多选、漏选均不 得分。毎题2分，共10分）
1.下列（ ）说法是正确的。
A.企业的总价值V与预期的报酬成正比
B.企业的总价值V与预期的风险成反比
C.在风险不变时，报酬越高，企业总价值越大
D.在风险和报酬达到最佳平衡时，企业总价值越大
2.按照企业经营业务发生的性质将企业一定时期内产生的现金流量归纳为
（
A.企业经营活动产生的现金流量。 B.股利分配过程中产生的现金流量
C.投资活动中产生的现金流量。 D.筹资活动中产生的现金流量。
3.某一事件是处于风险状态还是不确定性状态，在很大程度上取决于（ ）
A.事件本身的性质 B.人们的认识
C.决策者的能力 D.拥有的信息量
4. 财务预算的编制，按照预算编制的起点不同，可以分为（ ）
A.零基预算 B.定期预算
C.增量预算 D.滚动预算
5. 下列指标当中属于长期偿债能力分析指标的有（ ）。
A.流动比率 B.现金比率
C.已获利息倍数 D.资产负债率
得分评卷人
五、简答题（每题5分，共10分）
1.认股权证与优先认股权的区别。
2.资产负债率的分析，主要揭示了哪些问题？
得分评卷人 六、计算分析题（每题10分，共40分）
1.某人现年31岁，从现在起至60岁退休，应每年储蓄多少元，才能使他在退休后至80岁 止，每年能提取5000元年金？（假定年利率8%）
2.太丰公司向银行借到短期资金200万元，税后成本是5. 36%；占有各种自发性短期负 债200万元，可以不计成本;发行长期债券1000万元，税后成本是8. 27%,目前债券市价总额 是875. 2万元;发行优先股200万股，目前每股市价5. 5元，优先股成本是14. 43%：发行普通 股100万股,每股目前市价16. 5万元，股东要求报酬率是8%（不考虑个人所得税），计算太丰 公司加权平均资本成本。
3.益陆公司拟向天融公司租入载重卡车一辆，每年支付租金6. 03万元，租期三年。三年 后可以以0. 1万元取得卡车所有权，此时卡车约价值2万元°益陆公司还考虑了购买方案，卡 车目前价格为15万元，银行贷款利率为8%,釆取直线折旧法，三年提完折旧，三年后残值也 是2万元。公司所得税率是33%,问益陆公司应采取什么方案？
4.布兰特公司产品中的一个电子元件是从外面供应商处采购的，该电子元件每年的耗用 量为8000件，不设保险储备。预计明年的订货成本为每份订货单5元,而每年存货的储存费 用为存货平均结存价值的25% ,供应商不论订购量大小,每件价格均为2元，试求该公司上述 电子元件的经济订购批量。如果电子元件供货商不是统一单价，而宣布对订货量在1000件或 以上的客户给予5%的折扣率,布兰特公司是否应将订购批量改为1000件？
年金终值表
n 5% 8% 10%
10 12.578 14.487 15.937
20 33.066 45.752 57.275
30 66.439 113.28 164.49
试卷代号：1804
中央广播电视大学2004-2005学年度第二学期“开放本科”期末考试
金融学专业公司财务试题答案及评分标准
（供参考）
2005年7月
一、 名词解释（毎题3分，共12分）
1.财务决策:是指公司财务人员在财务预测的基础上，按照公司财务目标的要求，采用一 定的决策方法，从备选财务方案中选择最佳方案.
2.复利:就是不仅本金要计算利息，本金所生的利息在下期也要加入本金一起计算利息， 即通常所说的“利滚利”；
3.机会成本:所谓机会成本是指放弃次优的投资机会所损失的利益。
4.可转换债券:是指由发行公司发行并规定债券持有人在一定期间内依据约定条件可将 其转换为发行公司股票的债券，
二、 判断题（每题1分，共8分。只需判断正误，无需改正）
1.对 2.错 3.错 4.对
5. 错 6.错 7.对 8.对
三、 单项选择题（以下各题的备选答案中只有-■个是正确的，请将正确答案的字母标号填在题 后的括号内，每题2分，共20分）
1. D 2. C 3. B 4. B 5. C
6.B 7. C 8. B 9. D 10. C
四、 多项选择题（以下各题的备选答案中有两个或两个以上是正确的，请将正确答案的字母标 号填在题后的括号内，多选、漏选均不得分。毎题2分，共10分）
1. ABCD 2. ACD 3. CD 4. AC 5. CD
五’简答题（毎题5分，共10分）
1.认股权证与优先认股权的区别。
优先认股权是股份公司增发新股时，赋予普通股东优于其他投资者,在一定期限内以低于
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市价的统一规定认购价格购买新股的权利。认股权证与普通股股东所拥有的优先认股权不是 一回事。第一、两者权利赋予的对象不同，认股权证可以赋予任何一个投资者，但优先认股权 只能赋予公司的普通股东或公司的高级经理及高级技术人员；第二、两者的目的不同，赋予投 资者的权利都是购买普通股，认股权证是为了吸引投资者购公司的优先股或债券，优先认股权 主要是为了保持原股东对公司的控制权。
2.资产负债率的分析，主要揭示了哪些问题？
资产负债率揭示了资产与负债的依存关系，即负债偿还的物资保证程度。负债比率高，意 味着公司是在较大程度上依靠债权人提供的资金维持其生产经营周转的,一旦市场不振，或者 一时缺乏债务本息偿付能力，公司就有可能陷入破产清算的境地。所以,从长期偿债能力角度 来看,该指标值越低，债务偿还的稳定性、安全性越大。
六、计算分析题（毎题10分，共40分）
1.首先求出退休后的20年间（61岁至80岁）每年提取5000元的现值：
P=AX（P/A,8%,20） = 5000X9. 8181 = 49090.50 元
然后计算从现在起至退休的30年间（31岁至60岁），每年应储蓄多少元，才能在退休时 积聚49090. 50元。
A=F/（F/A,8%,30） = 49090. 50/113. 28 = 433. 36 元
即每年应储蓄433.36元。
2.
资本构成要素（万元） 单项成本（%） 资本比例（%） 加权成本（%）
自发性负债200 0 4.97 0
银行借款200 5.36 4.97 0. 27
长期债券875.2 8.27 21.74 1.80
优先股1100 14. 43 27.33 3.94
普通股1650 8 40. 99 3.28
汇总4025. 2 100 9. 29
太丰公司加权平均资本成本是9. 29%。
3.
租赁方案现值=6.03X(l-33%)/(l + 8%) + 6.03X(l-33%)/(l 十 8%)2
+ 6.03X(l-33%)/(l+8%)3 + 0. l/(l+8%)3 = 10. 5 万元
购买每年折旧抵税15/3X33% = !, 65万元
购买方案现值= 15-1. 65/(l+8%) + l. 65/(l+8%)2+l. 65/C1/8%)3
— 2X(1 — 33%)/(1 + 8%)3 = 9. 684 万元
租赁方案现值大于购买方案现值,故应釆用购买方案。
4.
由题已知：E=5 元 S=8000 件 P=2 元 C=25% K = PC=O. 5 元
Q* = J2ES/K= ^2X5X8000/0. 5=400 件
当给与5%的价格折扣后，单价为2X(1 — 5%) = 1.90元
享受数量折扣后，年购货费用节约额为2X0. 05X8000 = 800元
订购批量为400件时的存货总成本为
TC =EXS/Q+KXQ/2
= 5X8000/400 + 0. 5X400/2 = 200 元
订购批量为1000件时的存货总成本为
TC=5X8000/1000+0. 25X1. 9X1000/2 = 277. 5 元
存货成本的增加额为277. 5-200 = 77. 5元
远远低于享受数量折扣后年购货费用节约额800元，所以公司应当将订货批量增至1000 件。
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