试卷代号:1292
国家开放大学（中央广播电视大学）2016年秋季学期“开放本科”期末考试
企业集团财务管理 试题（半开卷）
2017年1月
题号 A 二 四 五 总分
分数
得 分 评卷人
一、单项选择题（将正确答案的字母序号填入括号内。每小题2分， 共20分）
1.某一行业（或企业）的不良业绩及风险能被其他行业（或企业）的良好业绩所抵消,使得企业 集团总体业绩处于平稳状态，从而规避风险。这一属性符合企业集团产生理论解释的（）0
A.交易成本理论 B.范围经济理论
C.规模经济理论 D.资产组合与风险分散理论
2.当投资企业拥有被投资企业有表决权的资本比例超过50%以上时，母公司对被投资企
业拥有的控制权为（ ）。
A.全资控股 B.绝对控股
C.相对控股 D.共同控股
3 .依照企业集团总部管理的定位，（ ）功能是企业集团管理的核心。
A.战略决策和管理 B.人力资源管理
C.财务控制与管理 D.资本运营和产权管理
4.在企业集团财务管理组织中，企业集团（ ）是维系企业集团财务管理运行的组织
保障。
A.财务组织体系 B.财务管理责任体系
C.财务人员管理体系 D.财务管理监督体系
5.相对单一组织内各部门间的职能管理，企业集团战略管理最大特点就是强调（ ）。
A.整合管理 B.创新管理
C.资源利用 D.风险管理
6•下列并购支付方式中，（）是最简捷、最迅速且最为那些现金拮据的目标公司所欢迎 的方式。
A,股票对价方式 B.卖方融资方式
C.杠杆收购方式 D,现金支付方式
7.新业务拓展、信息系统建设与业务发展不匹配等产生的风险属于财务公司风险中的（）。
A.市场风险 B.信用风险
C.战略风险 D操作风险
8.预算管理既强调过程控制，同时又重视结果考核，这是预算管理的（ ）特征。
A.全面性 B.全程性
C.全员性 D,机制性
9. 作为一个战略经营单位，企业集团分部财务管理分析重点更侧重于（ ）。
A.资产运营效率和效果 B.战略决策有效性
C.集团创造价值能力 D.企业集团增长分析
10. 集团层面的业绩评价包括:母公司自身业绩评价和（ ）等方面。
A.子公司业绩评价 B.分公司业绩评价
C.集团整体业绩评价 D事业部业绩评价
得”评卷人
二、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的,
将正确答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分。每
小题2分，共10分）
11.当前，企业集团组建与运行的主要方式有（ ）o
A.联盟 B.并购
C.重组 D・投资
E.协作
12. 一般认为，企业集团财务管理体制按其集权化的程度包括有（ ）等类型。
A.集权式财务管理体制 B.分权式财务管理体制
C.统一式财务管理体制 D,合一式财务管理体制
E・混合制式财务管理体制
13•相对单一组织内各部门间的职能管理，企业集团战略管理具有（ ）等特征。
A.全局性 B.独立性
C.动态性 D.相对性
E.高层导向
14.企业集团预算管理的环节一般包括（ ）。
A.预算编制 B.预算执行
C.预算决策 D.预算调整
E.预算考核
15.与单一企业组织相比，企业集团业绩评价具有（ ）等特点。
A.多层级性 B.复杂性
C.统一性 D.方便性
E.战略导向性
得 分 评卷人
三、判断题（正确的在括号内划错误的在括号内划“X”。每小 题］分，共10分）
16.在企业集团中，母公司作为企业集团的核心，具有资本、资产、产品、技术、管理、人才、
市场网络、品睡等各方面优势。（ ）
17. 在企业集团的组建中，资源优势是企业集团成立的前提。（ ）
18.事业部作为集团总部与子公司间的“中间管理层”，是一个独立的法人，拥有相对独立
完整的经营权、管理权。（ ）
19.影响企业集团组织结构的最主要因素是公司环境和公司战略° （ ）
20.融资方式大体分为“股权融资”和“内源融资”两类。（ ）
2L股利政策属于集团重大财务决策，因此，股利类型、分配比率、支付方式等财务决策权 都应高度集中于集团总部。（ ）
22.财务公司作为集团资金管理中心，其风险大小将在很大程度上影响着集团整体的财务 风险。（ ）
23 ,集团预算工作组成员一般由总部经营团队、集团总部相关职能机构负责人及下属主要 子公司总经理等组成。作为常设机构，工作组必须单独设立。（ ）
24.“投入资本总额”是指某一时点对企业资产具有利益索取权的各类投资者（如债权人和
股东）为企业所提供的资本总额。（ ）
25.根据国资委相关规则，国有企业平均资本成本率统一为7.5%。（ ）
得 分 评卷人
四、计算题(共30分，请写出计算公式及过程，计算结果可以保留两 位小数)
26.(本题10分)某集团公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的甲企业 57%的股权，相关资料如下：
甲企业拥有普通股9000万股,2012、2013、2014年三年的平均每股收益为0. 6元/股。该
集团公司决定选用市盈率法对甲企业进行估值，以甲企业自身的市盈率20为参数。
要求：
(1)计算甲企业每股价值；
(2)计算甲企业价值总额；
(3)计算集团公司收购甲企业预计需支付的价款。
27.(本题20分)某公司2014年12月31日的资产负债表(简表)如下：
资产负债表(简表)
2014年12月31日 单位：万元
资产项目 金额 负债与所有者权益项目 金额
现金 5 短期债务 40
应收账款 25 长期债务 . 10
存货 30 实收资本 40
固定资产 40 留存收益 10
资产合计 100 负债与所有者权益合计 100
西南公司2014.年的销售收入为12亿元,销售净利率为12%,现金股利支付率为45%,公 司现有生产能力尚未饱和，增加销售无需追加固定资产投资。经营销部门预测，公司2015年 度销售收入将提高到13. 5亿元，公司销售净利率和利润分配政策不变。
要求计算2015年的下列指标：
(1)公司销售增长而增加的投资需求；
(2)公司销售增长而增加的负债融资量；
(3)公司销售增长情况下提供的内部融资量;
(4)公司新增外部融资需要量。
得分评卷人
五、案例分析题(共30分)
28.X X X X年4月,ABC新技术公司注册成立，公司共15人，注册资金200万元。8月, 该公司投资80万元，组织10多个专家开发出M-X X汉卡上市。11月，公司员工增加到30 人，M-XX汉卡销售量跃居全国同类产品之首，获纯利达1000万元。
次年7月，该公司实行战略转移,将管理机构和开发基地由深圳迁往珠海。9月，该公司 变更为ABC高科技集团公司，注册资金L19亿元，公司员工发展到100人。12月底，该集团 主推的M-X X汉卡年销售量2. 8万套，销售产值共1. 6亿元，实现纯利3500万元。年发展速 度达500%。
此后四年时间，因种种原因，该集团放弃了要做中国“IBM”的专业化发展之路，开始在房 地产、生物工程和保健品等领域朝“多元化”方向快速发展。但是，多元化的快速发展使得该集 团自身的弊端一下子暴露无遗。集团落后的管理制度和财务战略上的重大失误最终导致其财 务状况不良而陷入了破产的危机之中。
根据案例情况，请回答：
(1)企业集团投资方向及投资战略有哪些基本类型？各有哪些优缺点？
(2)在财务管理实践中，集团的财务理念有哪些？
(3)根据上述内容，请分析ABC集团财务状况不良，陷入破产危机的原因。
试卷代号：1292
国家开放大学（中央广播电视大学）2016年秋季学期“开放本科”期末考试
企业集团财务管理 试题答案及评分标准（半开卷）
（供参考）
2017年1月
一、单项选择题（每小题2分，共20分）
二、多项选择题（多选或漏选均不得分。每小题2分，共10分）
三、判断题（每小题1分，共10分）
四、计算题（列出计算公式或计算过程可酌情给分，共30分）
26 .解：（本题10分）
（1）甲企业每股价值=每股收益X市盈率
=0. 6X20 = 12（元/股） （3 分）
（2）甲企业价值总额=12X9000 = 108000（万元） （3分） （3）集团公司收购甲企业预计需要支付价款为: 108000X57% = 61560（万元） （4 分）
27.解：（本题20分） （1）公司销售增长而增加的投资需求
5 + 25 + ZO
— X（13. 5 —12） = 7. 5（亿元） （5 分）
（2）公司销售增长而增加的负债融资量
4Q^1QX（13. 5 — 12）=6・ 25（亿元） （5 分）
（3） 公司销售增长情况下提供的内部融资量
= 13.5X12%X（l — 45%）=0. 89（亿元） （5 分）
（4） 公司新增外部融资需要量
=7. 5-6. 25-0. 89 = 0. 36（亿元） （5 分）
五、案例分析题（共30分）
28.要点提示：
（1） 任何一个集团的投资战略及业务方向选择，都是企业集团战略规划的核心。而企业集 团的投资方向及投资战略主要有以下两种基本类型：
①专业化投资战略
专业化战略又称为一元化战略，是指企业将资源集中于一项业务领域，只从事某一产业的 生产与经营。该战略的优点主要有将有限的资源、精力集中在某一专业，有利于在该专业 做精做细。2）有利于在自己擅长的领域创新。3）有利于提高管理水平。但其缺点也十分明 显：（1）风险较大。（2）容易错失较好的投资机会。
②多元化投资战略
多元化战略它又称多角化战略,是指企业从事两个或两个以上产业或业务领域。多元化 投资战略的优点主要有：1）分散经营风险。2）用企业代替市场（要素市场代替产品市场），降低 交易费用。3）有利于企业集团内部协作，提高效率。4）利用不同业务之间的现金流互补构建 内部资本市场，提高资本配置效率。其缺点主要有：（1）分散企业有限资源，可能使企业缺乏竞 争力；（2）组织与管理成本很高0 （14分）
（2） 集团财务理念是公司理念、公司战略在财务上的体现或反映，它为解决集团战略中的 重大财务问题提供根本性、导向性的价值判断标准或准则。集团的财务理念主要有：可持续发 展的增长理念、协同效应最大化的价值理念以及财务数据化的管理文化。（8分）
（3） 任何一个集团的投资战略及业务方向选择，都是企业集团战略规划的核心。ABC集 团在战略上没能重视投资方向与投资战略选择的重要性，也没能重视可持续发展等财务理念, 没有对其擅长的领域、市场的进行深度开发，谋取产业竞争优势，管理制度上又比较落后，使集 团财务状况不良，陷入了破产危机。（8分）
注：学生能用自己的语言表达核心意思，就可以得分。意思不够准确的适当扣分。在某一 点上论述很充分的，适当加分。
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