试卷代号：1292 座位号匚口
国家开放大学（中央广噹电视大学）2015年春季学期“开放本科”期末考试
企业集团财务管理 试题（半开卷）
2015年7月
题号 ―’ 二 三 四 五 总分
分数
得分评卷入
、隼项选择题（将正确答案的字母序号填入括号内。毎小题2分,
或20分）
1.当投资企业直接或通过子公司间接地拥有被投资企业20%以上但低于50%的表决权
资本时，会计意义的控制权为（ ）。 B.重大影响
D.无重大影响
A.控制
C.共同控制
2.横向一体化企业集团敢主要动因是（ ）。
A.谋取规模优势B,谋求经营稳定
C.谋求生产稳定D.节约交易成本
3. 在集团治理框架中，最高权力机构是］ ）。
A.董事会B-财务部
C.集团股东大会D.职工代表大会
4. （ ）是强化事业部管座与控制的核心部门，具有双重身份。
A.总部财务机构B,孙公司财务部
C.子公司财务部D.事业部财务机构
5. 下列内容中，（ ）是果行贷款融资所具有的特性。
A.资本成本低B.资本成本高
C.还本付息压力小D.手续复杂、时间长
6. 当企业集团（尤其是产业集团）处于初创期或规模扩张时，（ ）经常被用于投资项目
的初选及财务评价。
A.市盈率法B.回收期法
C.净现值法D.内含报酬率法
7.在企业集团股利分配决策权限的界定中，（ ）负责审批股利政策。
A.母公司财务部 B.母公司结算中心
C.母公司董事会 D.母公司股东大会
8.预算管理离不开组织内部每个人的高度参与，体现了集团预算管理的（ ）特征。
A.全程性 B.战略性
C.全员性 D.机制性
9.基于战略管理过程的集团管理报告体系，应在报告内容体现：战略及预算目标;
（ ）;差异分析;未来管理举措等四项内容。
A.集团业绩 B.经营业绩
C.实际业绩 D.总体业绩
10.从业绩可控性程度分析,业绩评价中的“业绩”可分为（ ）与管理业绩。
A.经营业绩
得分 评卷人
C.当期业绩
二、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的,
将正确答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分。毎
小题2分，共10分）
14.
15.企业集团财务管理分析所需要的外部信息有（
A.国家宏观经济政策 B.行业报告
C.集团战略 D.产品生命周期
E.资本市场与产品市％相关信息
得分|评卷人
——~-三、判断题（正确的在括号内划“J”，错误的在括号内划”X”。毎小
题1分，共1。分）
16.企业集团作为一个企业族群，产权是维系其生成与发展的纽带。（ ）
17.在企业集团的组建中，资源优势是企业集团成立的前提。（ ）
18.一般认为,集团财务组决体系包括两个层面，即纵向组织体系和横向组织体系。（ ）
19.集团的经营者（含总会计师）可以在股东大会授权之下行使决策权，（ ）
20.集团的业务经营环境属于集团财务战略制定依据的内部因素。（ ）
21.专业化投资战略有利于在集中的专业做精做细，有利于在自己擅长的领域创新。（）
22.母公司董事会作为集月最高权力决策机构，负责审批股利政策。（ ）
23.确定并下发集团预算编制大纲是集团预算编制的起点与核心。（ ）
24.盈利水平既反映公司管理能力，同时也反映公司满足利益相关者（股东、债权人、员工
等）利益诉求的程度。］ ）
25.在业绩评价中，管理业绩是对企业一定时期内全部经营与管理活动产生结果的客观、
综合反映。（ ）
得/ ］评卷人
—— 一 四、计算题（共30分，请写出计算公式及过程，计算结果可以保留两
位小数）
26.（本题5分）已知某目标公司息税前营业利润为5000万元，维持性资本支出为1400万 元,增量营运资本为400万元，所得税率为25%。
要求:计算该目标公司的由现金流量。
27.（本题25分）某公司2012年12月31日的资产负债表（简表）如下:
资产负债表（简表）
2012年12月31日 单位:万元
资产项目 金额 负债与所有者权益项目 金额
流动资产 50000 短期债务 38000
固定资产 100000 长期债务 12000
实收资本70000
留存收益30000
资产合计 150000 负债与所有者权益合计 150000
假定该公司2012年的销售收人为100000万元，销售净利率为10%,现金股利支付率为 40%。公司营销部门预测2013年销售将增长12%,且其资产、负债项目都将随销售规模增长 而增长。预计公司销售净利率不变，同时，为保持股利政策的连续性，公司不打算改变其现有 的现金股利支付率。
要求:计算2013年该公司的外部融资需要量:。
得分评卷人
五、案例分析题（共30分）
28. X X X X年4月,ZHJR新技术公司注册成立，公司共15人，注册资金200万元。8 月，该公司投资80万元，组织10多个专家开发出M-6401汉卡上市。11月，公司员工增加到 30人,M—6401汉卡销售量跃居全国同类产品之首，获纯利达1000万元。
次年7月，该公司实行战略转移,将管理机构和开发基地由深圳迁往珠海。9月，该公司 升为ZHJR高科技集团公司，注册资金L19亿元，公司员工发展到100人。12月底，该集团 主推的M—6401汉卡年销售量2.8万套，销售产值共1.6亿元，实现纯利3500万元。年发展 速度达500%。
此后四年时间，因种种原因，该集团放弃了要做中国“IBM”的专业化发展之路，开始在房 地产、生物工程和保健品等领域朝“多元化”方向快速发展。但是，多元化的快速发展使得该集 团自身的弊端一下子暴露无遗。集团落后的管理制度和财务战略上的重大失误最终导致其财 务状况不良而陷人了破产的危机之中。
根据案例情况，请回答：
（1） 企业集团投资方向及战略的选择有哪些基本类型？优缺点是什么？
（2） 企业集团投资管理体制的核心是什么？如何处理？
（3） 请分析ZHJR集团财务状况不良，陷人破产危机的原因。
试卷代号：1292
国家开放大学（中央广播电视大学）2015.^春季学期“开放本科”期末考试
企业集团财务管理试题答案及评分标准（半开卷）
（供参考）
2015年7月
一’单项选择题（每小题2分，共20分）
1. B 2, A 3. C I) 5. A
6. B 7. D 8. C： 9. C 10. A
二、多项选择题（多选或漏选的不得分o每小题2&分.共H）分）
11. ABE 12. CI) 13. BDE 11. ABCD 15. ABE
三、判断题（每小题1分，共分）
16. J 17, X 18. V 0頒 20. X
21.7 22. X 23. -J 24. -y 25. X
四、计算题（列出计算公式或计算过程可酌情给分，共”分）
26.解；（本题5分）
自由现金流量
=息税前营业利润X（l一所得税率）一维持性资本支出一增量营运资本
= 5000X（1 —25%） 100-400
= 1950（万元）（5 分）
27.解；（本题25分）
（1） 公司2013年増加的销售额
= 100000X 12^ = 12009（万元）（5 分）
（2） 公司销售增长而增M的投资需求
=（150000/100000） X 1 Z00（）i 18000（万元）（5 分）
（3） 公司销售增长而增加的负债融资量
-=（50000/100000） X 12900^6000（；/元）（5 分）
（4） 公司销售增长情况’提供的内部融资量
= 100000 X （1+12%） X 10% X （1-40%） =6720（万元）（5 分）
（5）公司新增外部融资需要量
= 18000-6000-6720-5280（万元）（5 分）
五、案例分析题（共30分）
28.要点提
（1） 任何一个集团的投资战略及业务方向选择，都是企业集团战略规划的核心。而企业集 团的投资方向及投资战略主要有以下两种基本类型：
①专业化投资战略
专业化战略又称为一元化战略，是指企业将资源集中于一项业务领域，只从事某一产业的 生产与经营。该战略的优点主要有：1）将有限的资源、精力集中在某一专业，有利于在该专业 做精做细。2）有利于在自己擅长的领域创新。3）有利于提高管理水平。但其缺点也十分明 显：1）风险较大。（2）容易错失较好的投资机会。
②多元化投资战略
多元化战略它又称多角化战略，是指企业从事两个或两个以上产业或业务领域。多元化 投资战略的优点主要有分散经营风险。2）用企业代替市场（要素市场代替产品市场），降低 交易费用”3）有利于企业集团内部协作，提高效率。4）利用不同业务之间的现金流互补构建 内部资本市场，提高资本配置效率。其缺点主要有：侦分散企业有限资源，可能使企业缺乏竞 争力；2）组织与管理成本很高o （14分）
（2） 在企业集团投资决策程序中，选择合理的集团投资管理体制并与企业集团财务管理体 制相适应非常重要，而集团投资管理体制的核心是合理分配投资决策权。
从企业集团战略管理角度，任何企业集团的重大投资决策权都集中于集团总部。在这里， 所谓“重大投资”通常有两个标准:①偏离企业集团原有业务方向的投资;②在原有业务方向的 范围内，所需投资总额巨大的投资项目。（8分）
（3） 在集团财务战略含义中，特别强调可持续发展的增长理念、协同效应最大化的价值理 念以及财务数据化的管理文化。但ZHJR集团在战略上没有重视核心竞争力的理论，没有对 其擅长的领域、市场的深度开发，谋取产业竞争优势，管理制度上又比较落后，没能保持持续发 展,使集团财务状况不良，陷入了破产危机。（8分）
注：学生能用自己的语言表达核心意思，就可以得分。意思不够准确的适当扣分。在某一 点上论述很充分的，适当加分。
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