试卷代号:2056
中央广播电视大学2010-2011学年度第一学期“开放专科”期末考试
证券投资分析试题
2011年1月
题号 一 二 三 四 五 总分
分数
得分评卷人
、名词解释（每题5分，共25分）
1.证券投资
2.市盈率
3.戶系数
4.系统性风险
5.净资产倍率法
得分评卷人 二、单项选择题（每题1分，共10分）
1.有价证券自身并不具有价值，它是（ 手段。 ）的一种形式，是资金需求者筹措资本的重要
A.虚拟资本 B.实物资本
C.真实资本 D.生产资本
2-金融债券的利率要比同期储蓄存款利率（ ）。
A.高 B.低
C.-样 D.无法比较
3.看跌期权的买方之所以买进该种期权，是因为他认为该期权的基础资产的市场价格将
A.下跌
4.市场上存在一种针对可口可乐股票的看涨期权，期权的执行价格为75美元，期权费为 4美元，那么，对于该期权的买卖双方来说，他们的零利润点为（
A.71美元
C. 75美元
B.实际收益率
C.预期收益率偏离实际收益率幅度 D.投资风险
7. 一般来说，开放式基金的申购赎回价是以（ ）为基础计算的。
8.下列哪一个对证券发行市场的表述是正确的（ ）0
A.证券发行市场也称为初级市场
B.证券发行市场是证券交易市场的条件，证券交易市场是证券发行市场的前提
C.证券发行市场必须是有形市场
D.证券发行市场是证券发行人直接向社会进行招募，无需中介人
9.光头光脚的阴线的特点是（ ）。
10.在公司预先知道可能被收购的时候，可以釆取股票交易的反购并策略，其中会引起公
司股本结构变化的方法是（）。
A.实行员工持股计划
C.股份回购
E.偿还期限
2.关于宏观经济分析，一般而言，下列说法中正确的是（ ）.
A.温和的通货膨胀对股价的影响较小
B.在通货膨胀预期不稳定的条件下，出于对公司经营前景的考虑，往往可能使得公 司的股价下降
C.中央银行通过公开市场买入大量国债，有利于促进证券市场的价格上扬
D.证券价格的波动大致与经济周期相一致，但有一定的滞后
3.目前我国两个交易所上市的证券品种是（
A.股票 B.债券
C.权证 D.基金
4.下列何种说法是正确的（ ）。
A. B值越大的证券，预期收益率越大 B. £值越小的证券，预期收益率越大
C.无风险证券的R值等于零 D.证券组合相对于自身的尸值等于零
5-证券市场中除了证券欺诈行为外，其他违规行为还包括（ ）.
A.擅自发行证券
B.为股票交易违规提供融资融券及投资交易
C.上市公司违规买卖本公司股票
D.上市公司擅自改变募股资金用途
得分评卷人
1.股东可以用现金、实物、工业产权、专有技术等认购公司股票。（）
2.优先股的股息是固定不变的，不随公司经营状况的好坏而调整，但到期不一定要支付。
3.封闭型基金市场价格与其每份基金的单位资产值不存在必然联系。（）
4.一般来说，期限长的债券流动性差,风险相对较小，利率可定高一些）
5.套期保值就是保护在未来时间内进行某种证券交易的证券价格，以稳定收益，减少投 资风险。（）
6.期权交易中，买方的盈利是有限而亏损无限;而卖方的盈利则是无限的，亏损有限（限 于期权费）。（）
7.如果公司的资产负债比率很低就不会有偿债风险。（）
8.只要投资组合中两两资产收益间的相关系数＞1,组合的风险一定小于组合中各种资 产风险的加权平均数。（）
9.只有在下跌行情中才有支撑线，只有在上升行情中才有压力线。（ ）
10.如果一种可转换证券可以立即转让，它可转换的普通股票的市场价值与转换比率的 乘积便是转换价值。（）
得”•分 评巻人 五、计算题（共25分）
1.假定某证券的无风险利率是5%,市场证券组合的预期收益率是10%,该证券的夕系 数为0.9,求该证券的预期收益率。（6分）
2.某人买入一份看涨期权和同品种看跌期权一份,假如目前该股市价为18元，看涨期权 合约期权费为3元，协定价为19元，看跌期权合约期权费为2元，协定价为26元，试证明投资 者最低的盈利水平为20。元。（9分）
3.下面是某股票最近十天的收盘价情况，如果现在需要做5天均线，请计算该股票的第 五天、第六天、第七天、第八天、第九天、第十天均值。单位:元（10分）
8.50 8.80 9.00 8. 90 8. 70 9.20 9. 30 9.00 8.50 8.85
得分 评卷人 六、简答题（毎题10分决20分）
1.比较证券投资基金与股票、债券等基本证券的区别。
2.证券信用评级的功能。
试卷代号：2056
中央广播电视大学2010-2011学年度第一学期“开放专科”期末考试
证券投资分析试题答案及评分标准
（供参考）
2011年1月
一、名词解释（每题5分，共25分）
1.证券投资
在金融市场进行各种金融工具的交易的活动;或充分考虑了金融工具的风险收益之后，运 用资金进行的一种以盈利或避险为目的的金融活动叩
2.市盈率
也称本益比（PE,或Pricetoearningratio）,也称“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市 盈率）”。市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余 （EPS）得出（以公司市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果）。
3.R系数
用来衡量某项资产的回报率对整个资本市场价值变动敏感性的指标，是该资产风险与市 场组合风险之比:價=资产i的风险/组合M的风险
4.系统性风险
是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素所造成的风险，通常表现为战争、国民 经济衰退或不景气等。
5-净资产倍率法
又称资产净值法，是指通过资产评估（物业评估）和相关会计手段确定发行人拟募股资产 的每股净资产值，然后根据证券市场的状况将每股净资产值乘以一定的倍率，以此确定股票发 行价格的方法。
二、单项选择题（每题1分，共10分）
四、 判断题(每题1分，共10分)
1.X 2. J 3. v 4. X 5. J
6. X 7. X 8. X 9. X 10. X
五、 计算题(共25分)
1.解:按资本资产定价模型ECRp)=Rf + [ECRQ一舟]賊,将题中的数据代入计算, 得：
E(Kp) =Rf+LE(R„)-RFlpPM = 5% + [10%-5%]X0. 9=9. 5% (6 分)
2.解：(1)如果未来股价在19元以下，看涨期权弃权，投资者损失期权费300元,看跌期 权执行，盈利超过(26-19-2) * 100 = 500(元)，股价越低于19元，看跌期权的盈利越大于 500元’投资者总的盈利也越超过200元；(3分)
(2)如果未来股价在19—26元间，两份合约均执行,投资者的盈利固定为20。元；(3分)
(3)如果未来股价超过26元,看涨期权执行，投资者盈利超过(26-19-3)=400元，股价 越高于26元,投资者的盈利越大于400元,看跌期权放弃，投资者损失期权费200元.总之，投 资者的总盈利超过200元。(3分)
3.解:第五天的均值=(8. 5+8. 8+9+8. 9+8. 7)/5=8. 78
第六天的=(8. 8+9+8* 9+8. 7 + 9. 2)/5=8. 92
第七天的= (9+8. 9 + 8. 7+9. 2+9. 3)/5=9. 02
第八天的= (8. 9+8. 7 + 9. 2+9. 3 + 9)/5 = 9. 02
第九天的= (8. 7+9. 2 + 9. 3 + 9+8. 5)/5=8. 94
第十天的=(9. 2+9. 3+9+8. 5+8. 85)/5=8. 97
六、 简答题(每题10分，共20分)
1-答:第一，它们反映的关系不同。股票反映的是产权关系，债券反映的是债权债务关 系，而投资基金反映的是信托关系.
第二.它们在操作上投向不同。股票、债券筹集的资金主要投向实业，是一种直接投资工 具，而投资基金主要投向有价证券，是一种间接投资工具。
第三,它们的风险收益状况不同。股票的收益是不确定的，其收益取决于发行公司的经营 效益，投资股票有较大风险。债券的收益一般是事先确定的，其投资风险小。投资基金主要投 资于有价证券，而且这种投资可以灵活多样，从而使其收益有可能高于债券.风险又可能小于 股票。
2-答:降低投资风险、降低筹资成本、有利于规范交易与管理。
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