试卷代号：2056
中央广播电视大学2007-2008学年度第一学期“开放专科”期末考试
金融（证）专业 证券投资分析 试题
2008年1月
Zi. 评滌A
一—— 一、名词解释（每题5分，共25分）
1.股价指数
2.衍生金融工具
3.金融期货
4.市盈率
5.公开收购
得分|评卷人
二、单项选導题（毎题I分，共10分）
1.下列证券中，属于有价证券的是（ ）。
A.凭证证券 B.证据证券
C.货币证券 D.存款单
2：按照我国基金管理办法规定，基金投资组合中，每个基金投资于股票、债券的比例不能 超过其资产总值的（ ）。
A.70% B. 90%
C. 80% D. 100%
3.某公司发行一债券，面值利率为4%,期限为5年，在即将发行时，同期市场利率上升到
5%,则该债券发行价为（ ）元。
A. 1000 B. 980
C. 990
4.股票指数期货所买卖的是（）。 D. 960
A.股票 B.股票指数
C.股票价格 D.股票指数合约
5.用以衡量企业偿付借款利息支付能力的指标是（ ）o
A,利息支付倍数 B.流动比率
C.速动比率
6.（ ）属于系统风险。 D.应收帐款周转率
A.信用交易风险 B.流动性风险
C.交易风险 D.证券投资价值风险，
7.假定某证券的无风险利率是5%,市场证券组合预期收益率10%,臼值为0.9,则该证 券的预期收益率是（ ）。
A. 8.5% B. 9.5%
C. 10. 5% D. 7. 5 %
8. 2001年以来，全球经济增长放缓使得美国、英国、欧盟、日本等主要国家和地区纷纷降 低利率，这种全球性的降息风潮对各国股票市场的影响是（ ）=
A.利率下降有利于股市
C.利率下降对股市无影’响 B.利率下降不利于股市
D.无法判断
9.对于仅有上影线的光脚阳线，（ ）的情况多方实力最强。
A.阳线实体较长，上影线较短 B.阳线实体较短，上影线较长
C.阳线实体较长，上影线也较长 D.阳线实体较短，上影线也较短
10,在证券发行信息披露制度中处于核心地位的文件是（ ）o
、A.上市公告书
C.招股说明书 B.重大事项公告书
D.年报概要
309
1.债券的基本特征是（）»
A.偿还性 B.责任性
C.流通性 D.稳定性
E.风险性
2.场外交易市场的主要特点是（ ）。
A.非集中市场 B.证券种类繁多
C.竞价方式 D.特殊的管理模式
3.金融期货的功能主要有（）。
A,投机功能 B.套期保值功能
C.筹资功能 D,价格发现功能
4.在K线运用中，（）»
A.上影线是强势线
B.上影线越短，实体越长，越有利于多方 .
C.上影线越长，空方占的优势越大
D.K线分为阳线和阴线两种形态
5.证券经纪人小王接到客户的指令，要将其帐户上的某股票全部以市价立即卖出，但小 王根据其朋友也就是该股票上市公司董事长秘书的建议，认为该股票上市公司会涨，于是没有 卖出，果然，该股票大涨，该客户大赚了一笔，小王的这种行为是（ ）。
A.随机应变的正当行为
B.欺诈行为
C.内幕交易
D.操纵市场的行为
得分评卷入
四、判断题（判断对错，毎题1分，共10分）
1.股份有限公司的发行资本不得大于注册资本。（ ）
2-封闭型基金市场价格与其每份基金的单位资产值不存在必然联系。（）
3.场外交易市场是一个分散的无形甫场，没有固定的交易场所，没有统一的交易时间，也
没有统一的交易章程。（ ） ‘
4.期权的最终执行权在买方，而卖方只有履约的义务。C ）
5.按照规定，只要符合境外交易所上市*条件的公司，不用符合我国有关法律的规定，只要
符合申请上市所在地的有关证券上市的法律即可。（ ）
6.净资产收益率一般是最受投资者关心的指标“（ ）
7.系统性风险发生时，证券市场的各支股票所受的影响程度是相等的。（ ）
8.协方差为正值时，两种证券的收益变动趋同。（ ）
9.移动平均线会频繁的发出买进或卖出的信号，使投资者容易受到迷惑。（ ）
10.市盈率高的股票股票价格一定较高，所以市盈率高的股票投资价值好。（ ）
得分「评巻人
五、计算题（共25分）
1.某股市设有A、B、C、D、E五种样本股。某计算日这五种股票的收盘价分别为15元、 12元、18元、20元和14元。当天B、C股票发生股本变动,B股票一股送2股,C股票一股送1 股，次日为股本变动日。次日，五种股票的收盘价分别为16.2元、4. 4元、9. 3元、20. 5元和 14. 5元。假走该股市基期均价为10元作为指数100点，计算该股当日与次日的股价均价及 指数。（10分）
2.某人买进一份看涨期权，有效期为3个月。当时该品种市场价格为20元。按协约规 定,期权买方可在3个月中的任何一天以协定价格22元执行权利，期权费为每股1元。若干 天后，行情上升到26元,期权费也上升到每股3元，问该投资者如何操作能够获利最大（从投 资收益率角度考虑）。（9分）
3.下面是某股票最近十天的收盘价情况，如果现在需要做5天均线，请计算该股票的第
五天、第六天、第七天、第八天、第九关、第卡沃均值。（6分）
单位：元
8. 50 8. 80 9. 00 8. 90 8. 70 9; 2Q 展.30 9. 00 8. 50 8. 85
“七分 评勢 六、简答题（毎题如分，共20分）
1.简述证券信用评级的功能。 . .
2.简述对购并目标公司的优格确定的四种方式并加以比较。
试卷代号：2O56
中央广播电视大学2007-2008学年度第一学期“开放专科”期末考试
金融（证）专业证券投资分析试题答案及评分标准
（供参考）
2008年1月
-■、名词解释（每题5分，共25分）
1.股价指数:将在某一证券交易所上市的全部或部分股票按一定方法计算而得的在某一 时点的价格平均值。
2.衍生金融工具:是指由原生性金融商品或基础性金融工具创造出来的新型金融工具。
3.金融期货：以各种金融商品如外汇、债券、股价指数等作为标的物的期冥，即以金融商
品合约为交易对象的期货。 .
4.市盈率:用来衡量企业的盈利能力的指标，反映投资者对风险的估计。即投资者愿意 支付多少价格换取公司每一元的收益。
5.公开收购；是指收购公司向目标公司的股东发出要约，并承诺以特定价格购买一定比 例或数量的目标公司股份，以取得或者强化对目标公司的控制权。
二、单项选择题（每题1分，共10分）
1.C 2. C 3. D 4. B 5. A
6. A 7. B 8.. A 9. A 10. C
三、多项选择题（每题2分，共10分）
1. ACDE 2. ABD 3. ABD . 4. CD 5. BC
四、判断题（判断对错，毎题1分，共10分）
1* 2. \/ 3. X 4. / 5. X
6. X 7. X -8. V 9. V 10. X
五、计算题（共25分）
1.解：当日均价= （15 + 12 + 18 + 20+14）/5 = 15.8（元）（2 分）
则，当日指数= 15. 8 * 100/10 = 158 （1 分）
新除数= （15+20 + 14+4+9）/15.8 = 3.92 （3 分）
则，第二天均价= （16. 2 + 20. 5+14. 5 + 4. 4 + 9. 3）/3. 92=16. 56 （3 分）
次日指数= 16. 56 * 100/10=165, 6 （1 分）
2.解：（1）若投资者执行权利，则获益（26-22-1） * 100 = 300
投资收益率= 300 * 100%/100 = 300% （3 分）
（2） 若投资者卖出期权,则获益（3-1） * 100 = 200
投资收益率= 200 * 100%/100 = 200% （3 分）
（3） 若投资者买入股票，再卖出股票，则获益（26-20） * 100 = 600
投资收益率= 600 * 100%/2000 = 30%
由以上比较可得,投资者执行权利获利最大。
3.解：第五天的五日均值= （8. 5+8. 8+9 + 8. 9+8. 7）/5=8. 78
第六天的五日均值= （8. 8 + 9 + 8. 9+8. 7+9. 2）/5=8. 92
第七天的五日均值= （9 + 8. 9 + 8.74-9.24-9. 3）/5 = 9. 02
第八天的五日均值=（8. 9 + 8. 7 + 9. 2 + 9. 3 + 9）/5 = 9. 02
第九天的五日均值=（8. 7 + 9. 2 + 9. 3 + 9 + 8. 5）/5 = 8. 94
第十天的五日均值= （9. 2+9. 34-9+8.5+8.85）/5 = 8. 97
（每条计算为L分）
六、简答题（每题10分，共20分）’
1.答：（1）信用评级降低投资风险；
（2） 信用评级降低筹资成本；
（3） 信用评级有利于规范交易与管理。
2.答：(1)净资产法。此法较为容易得岀目标公司的公允价值，也比较符合我国目前证券 市场各个主体的技能水平。缺点是不能反映目标企业的未来盈利能力、公司资产的流动性等 潜在问曷，所以只是一种最原始的企业定价方法；
(2)审盈率法。该法基本反映了一家企业的发展前景,是目前证券市场中对该上市企业的 公允价格； 1
(3)现金流量法:现金流量分析法最重要是要确定：在不同的增长和盈利情况下现金流量 的估计数值;购并成功后最低可以接受的报酬率；确定在不同情况下愿意支付的最高价格，根 据收购方目前的融资和财务能力，确定现金或其他收购方式;评估收购成功后对购并公司每股 收益和资本结构的影响。
(4)竞价拍卖法:竞价拍卖是基于出售方一定的起价，通过多家公司竞拍得出最优价格，所 以其中的关键在于要有足够的竞拍方,这时投资银行、资产评估机构等中介机构的参与将显得 更为重要。
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