试卷代号：2056
中央广播电视大学2006-2007学年度第二学期“开放专科”期末考试
金融专业证券投资分析试题
2007年7月
题号 一 二 三 四 五 总分
分数
得分评卷人
一、名词解释：（每题5分，共25分）
1.B股
2.系统性风险
3.证券欺诈
4.公开收购
5.两地上市
碍 分 评卷大 二、单项选择题：（毎题1分，共w分）
2.可以引发非系统风险的是：（ ）。
A.汇率风险
3.同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的（）.
A. 5%
B. 10%
C. 15%
D. 20%
4.对看涨期权的买方而言，当（）时买方会放弃执行权利。
A.标的资产市场价格高于协定价
B.标的资产市场价格低于协定价
C.与协定价无关
D.标的资产市场价格大于或等于协定价
5.某人如果同时买入一份看涨期权和一份看跌期权，这两份合约具有相同的到期日、协
定价格和标的物，则投资者（
A.最大亏损为两份期权费之和
B.最大盈利为两份期权费之和
C.最大亏损为两份期权费之差
D.最大盈利为两份期权费之差
6.（）是反映偿债能力的指标。
A.流动比率
B.现金周转率
C.资产收益率
D.每股收益
7.（）是正常情况下投资者所能够接受的最低信用级别。
A. A
B. AA
C. BB
D. BBB
8.无风险证券投资可以是（
)o
B.企业债券
C.商业银行的定期存款
D.期货
9.公司购并过程中的焦点问题是对目标公司的（ ）问题。
A.财务状况
B.价格确定
C.背景分析
D.购并后的整合
10.收盘价、开盘价、最低价相等时所形成的K线是（
A. T型
B.阴线
碍 分 暨七 三、多项选择题：（毎题2分，共10分）
1.优先股可分为（ ）形式。
A.累计优先股
C.可转让.优先股
2.反映上市公司资本结构的指标主要有（
A.资产负债率
C.资本化比率
E.资本固定化比率 B.可调换优先股
D.参予优先股
）等。
B.现金比率
D.固定资产净值率
3.下列（ ）k线收盘价小于或等于开盘价
A.光头光脚的阴线
C.十字型
E. T型 B.带有上下影线的阴线
D. 一字型
4.证券欺诈行为主要是指（ ）等违法行为。
A.内幕交易
C.擅自发行证券
E.操纵市场 B.欺诈客户
D.虚假陈述
5.收购公司在审査目标公司的时候，主要要作（ ）分析。
A.公司的背景和历史分析
B.产业分析
C.财务状况分析
D.法律审査分析
E.公司的发展前景
得分评卷人
四、判断题：（判断对错，毎题1分，共10分）
1.公司发行股票和债券的目的，都是为了增加营运资金。（）
2.开放式基金的价格与其每单位资产净值没有非常密切的相关性。（）
3. 期权的价格就是期权费。（）
4.一般来说,资本化比率低，公司长期偿债压力小。（）
5.当相关系数为一1时，证券组合的风险最大。（ ）
6.技术分析准确性的基础是技术分析要尽可能多的包含影响股价的供求因素。（）
7.存货周转天数是反映企业获利能力的指标。（）
8.系统性风险发生时，证券市场的股票所受的影响程度基本上是相等的。（）
9.协方差为正值时,两种证券的收益变动相反。（）
10.英国证券监管制度在世界上较为成熟，是自律性监管的典型代表。（）
得分评卷人 五、计算题：（共25分）
1.假设某投资者投资10万元申购南方基金，对应的申购费率为2.0%,假设申购当日基 金单位资产净值为1. 1528元，则申购费用、净申购金额、可申购基金的份数分别是多少？ （6 分）
2.下表列示了某证券M的未来收益率状况的估计。请计算M的期望收益率、方差和标 准差。（9分）
收益率 16% 10% 8%
概率 1/3 ‘、 1/2 1/6
3.某人手中仅有6000元，他看好目前市价为30元的某股，同时，该品种的看跌期权价格 为:期权费2元，协定价格33元。若干天后，该股上涨到40元，如果此时投资者能够获得无息 资金，问投资者如何操作，目前它的获利最大？（从投资收益率的角度分析）（10分）
得分评卷人 六、简答题：（每题10分，共20分）
1.简述期权交易组合条件。
2.简述企业现金流量分析。
试卷代号：2056
中央广播电视大学2006-2007学年度第二学期“开放专科”期末考试
金融专业证券投资分析试题答案及评分标准
（供参考）
2007年7月
一、名词解释：（毎题5分，共25分）
1.B股:境内上市外资股，是股份公司向境外投资者募集并在我国境内上市的股票。
2.系统性风险:是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素所造成的风险。通常
表现为战争、国民经济衰退或不景气等。
3.证券欺诈:指在发行、交易、管理或者其他相关活动中发生的内幕交易，欺诈客户、操纵
市场、虚假陈述等行为。
4.公开收购:是指收购公司向目标公司的股东公开发出要约，并承诺以某一特定价格购
买一定比例或数量的目标公司股份，以取得或者强化对目标公司的控制权。
5.两地上市：公司先后（或同时）发行两种不同性质的股票，在不同交易所上市交易的行
为。
二、单项选择题：（每题1分，共10分）
三、多项选择题：（毎题2分，共10分）
四’判断题：（判断对错，毎题1分，共10分） 公司发行股票和债券的目的，都是为了增加营运资金。（错） 开放式基金的价格与其每单位资产净值没有非常密切的相关性。（错）
4.一般来说,资本化比率低，公司长期偿债压力小。（对）
5.当相关系数为一1时，证券组合的风险最大。（错）
6.技术分析准确性的基础是技术分析要尽可能多的包含影响股价的供求因素。（对）
7.存货周转天数是反映企业获利能力的指标。（错）
8.系统性风险发生时，证券市场的股票所受的影响程度基本上是相等的。（错）
9.协方差为正值时,两种证券的收益变动相反。（错）
10.英国证券监管制度在世界上较为成熟,是自律性监管的典型代表。（对）
五、 计算题：（共25分）
1.解：
申购费用= 100000X2.0% =2000 元 （2 分）
净申购金额= 100000-2000 = 98000元 （2分）
可申购的基金份数= 98000/1.1528 = 85010 （2分）
2.M 期望收益率= 16%X§ + 10%X§+8%X§ = 11.66% （3 分）
方差= （16% —11. 66%）2 + （10%-11. 66%尸 + （8% —11. 66%）2=0. 3499% （3 分）
标准差=JO. 3499%=5. 91% （3 分）
3.解：（1）投资者用6000元直接买入股票可以买200股，
收益率=（4Q~^oqX200 = 33- 33© 分）
（2）投资者没有买入股票，而是用这6000元买入看涨期权，可以买入30份期权合约
6000/（2X100）=30,到该股40元时，执行期权合约,盈利为（40-33）X100X20 — 2X100 X20=10000 元，投资收益率=10000/6000=166. 67% （5 分）
第二种方式获利大。
六、 简答题：（毎题10分，共20分）
1.期权交易组合条件。
答：（1）价格:期权合约中确定的交易价格是双方约定的，被称为协定价格；
（2） 期限。期权合约是有期限的，过期作废，一般不超过1年，以3个月较为普遍；
（3） 数量。每个合约代表一百个期权基数；
（4） 期权费。它带代表权利的价值；
（5） 交易目的。
（6） 结算。
2.答:现金流量分析是根据现金流量表提供的有关数据来进行的。这里所指的现金是指 库存现金、银行存款、现金等价物和其他一些变现速度快的有价证券。所谓现金流量是指在某 一时期内公司现金流出和现金流入的数量及其净差，公司的现金流量主要发生在经营活动领 域、投资活动领域和筹资活动领域，这三大领域的现金流量净差反映了该公司的现金状况，它 是分析公司经营状况是否良好，偿债能力是否充分的一个董要指标。
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