试卷代号：2056 座位号匚口
中央广播电视大学2004-2005学年度第二学期“开放专科”期末考试
金融专业证券投资分析试题
2005年7月
题号 一 二 三 四 五 ^1— 七 总分
分数
一、名词解释：（每小题4分，共20分）
2.第二上市
4.定向发行
1.货币证券包括支票、汇票和 等。
2.优先股属于混合型股票，它同时具有 和 的某些特点。
3.我国上海和深圳证券交易所是 交易所。
4.利息支付倍数是每一企业每一期获得的 与所支付的 的比。
5. 是开盘价、收盘价、最高价、最低价完全相等的一种形式。
6.标准普尔公司把债券评级分为 o
7.若一个工作日内的基金单位净赎回申请超过当日基金单位总份数的 ，即认 为是发生了巨额赎回。
8. 是证券交易所管理的基本原则。
1.下面（ ）是证据证券？
A.存款单 B.收据
C.股票 D.债券
2. 对开放式基金而言，投资者赎回申请成交后，成功赎回的款项将在（ ）工作日向基
金持有人（赎回人）划出。
A. TB・ T+2
C. T+7D. T+5
3. 下图表示（ ）。 L
A.买入看涨期权B.买入看跌期权\
C.卖出看涨期权D.卖出看跌期权
4. 货币期货合约的标的物是（）。 \_
A.股票B.股票指数 |
C.外汇汇率D.利率
5. 应收帐款周转天数是反映上市公司（ ）的指标。
A.获利能力B.经营能力
C.偿债能力D.资本结构
6.下列（）不是存托凭证的优点？
A.市场容量大、筹资能力强B.上市手续简单、发行成本低
C,合理避税D.避开直接发行股票、债券的法律要求
7.无风险证券的B值等于（）。
A. 1B.0
C. —1D. 0.1
8.如果协方差的数值小于零，则两种证券的收益变动结果（ ）。
A.相同 B.相等
C.无规律性 D.相反
9.头肩底向上突破颈线，（ ）突破的可靠性大。
A.成交量较大 B.成交量较小
C.成交量比较温和 D.与成交量无关
10.如果某股当日收盘价10. 5元，其5天内最高价11. 00元,最低价10. 00元,该股当日
未成熟随机值（5）为（ ）
A. 50
C. 60
1.
四、多项选择题：（毎小题2分，共10分）
2.
3.
指数基金的优点表现在（
A.风险较低
C.监控工作比较简单
E.收益比较高
下列反映上市公司资本结构的指标主要有（
A.资产负债率 B.
C.资本化比率
E.固定资产净值率
根据投资标的划分，基金可以分为（
A.国债基金
C.货币基金
E.衍生证券基金
某投资者买入一股票看跌期权，期权的有效期为3个月，协定价为20元一股，合约规
）是正确的？
）。
B.
D.
D.
B.
D.
管理费用相对较低 延迟纳税
）等。
现金比率 股东权益比率
股票基金 黄金基金
4.
定股票数量为100股，期权费为2元一股，则下面的描述中（
该投资者最大的损失为200元
当该股票的市场价格为18元时,对投资者来说是不盈不亏的 当该股票的市价超过18元时投资者开始盈利
当该股票的市价低于18元时投资者开始盈利
当该股票的市场价格高于20元时,投资者放弃执行权利
）三种方式。
B.二级市场购买
D.要约收购
A.
…B.
C.
D.
E.
5.股份回购可以采取（
A. 一级市场购买
C.协议收购
E.定向收购
五、判断改错题：（判断对错，并将错误的题目改正过来，每小题2分,
共20分）
1. 公司发行股票和债券目的相同，都是为了追加资金。 （ ）
2.在场外交易市场交易的证券不仅可以是已经在交易所上市交易的证券，还可以是还未
在交易所上市的各类证券。 （ ）
3.股东权益比率是反映企业经营能力的指标。 （ ）
当客户卖出ADR而无人买入时，客户必须等到有人买入时才可以将手中的ADR卖
公司发生重大亏损或者遭受超过净资产20%以上的重大损失应该被归属于公司的重 大事项。 ( )
9-财产锁定是那些手中现金流量比较充裕的公司面临恶意收购时所经常运用的一种反 )
得分评卷人
六、计算题：(每小题5分，共15分)
1-假设某投资者赎回华安创新基金20万份，赎回费率为0.5%,假设赎回当日基金单位 资产净值为1. 0928元,则赎回费用及投资者可得到的赎回金额为多少？
2.某人买入一份看涨期权,协定价28元，期权费3元。他认为市场处于牛市，看跌期权 被执行的可能性较小，于是又卖出一份看跌期权，协定价25元,期权费2元,两份合约到期日 相同，请辅助图表将投资者可能出现的盈利亏损情况加以分析。
3-某股市设有A、B、C、D、E五种样本股。某计算日这五种股票的收盘价分别为15元、 12元、18元、20元和14元。当天B、C股票发生股本变动，B股票1股送2股,C股票1股送1 股,次日为股本变动日。次日，五种股票的收盘价分别为16.2元、4. 4元、9. 3元,20.5元和 14.5元,计算该股当日与次日的股价均价。
得分评卷人
七、简答题：(毎小题5分，共15分)
1.简述契约型投资基金与公司型投资基金的主要区别。
2.清解释B系数的含义。
3.对购并目标公司的价格确定的几种方式进行阐述，并作简单比较。
试卷代号：2056
中央广播电视大学2004-2005学年度第二学期“开放专科”期末考试
金融专业证券投资分析试题答案及评分标准
（供参考）
2005年7月
一、名词解释：（每小题4分，共20分）
1.资本证券:表明对某种投资资本拥有权益的凭证，如债券、股票、认股权证及其他一些 政府或法律规定的投资品种的权益凭证等。
2.第二上市：已经在某一证券交易所上市某种股票的上市公司，通过国际托管银行和证 券经纪公司，继续将其同种股票在另一证券交易所挂牌交易。
3.乖离率:又称Y值,是移动平均线原理衍生出的一项技术指标，其功能主要是通过测算 股价在运行中与移动平均线出现偏离的程度，从而得出股价在剧烈震荡中因偏离移动平均线 趋势而造成可能的反弹或回荡，以及股价在允许的范围内波动而形成继续原轨迹的程度。
4.定向发行:是指发行人或证券承销商将其证券主要出售给经其选择或批准的投资者认 购，又称配售，上市公司可以通过向某一股东或第三方定向发行新股，并以此为代价获得对方 拥有的优质资产，以达到上市公司经营状况的目的。
5.虚假陈述:指行为人对证券发行、交易及其相关活动的实施、性质、前景、法律等事项做 出不实、严重误导或者有重大遗漏的陈述或者报道,致使投资者在不了解事实真相的情况下， 做出证券投资决定的行为。
二’填空题：（毎空1分，共10分）
1.期票
2.股票 债券
3.会员制
4.利润总额 固定利息费用
5.一字形K线
6.四等十二级
7.10%
8.充分公开原则
三、单项选择题：（毎小题1分，共10分）
四、多项选择题：（每小题2分，共10分）
五、判断改错题：（判断对错，并将错误的题目改正过来，每小题2分，共20分）
1.公司发行股票和债券目的相同,都是为了追加资金。（错）
发行股票的目的是为了筹措自有资金，发行债券的目的是为了追加营运资金。
2.在场外交易市场交易的证券不仅可以是已经在交易所上市交易的证券，还可以是还未
在交易所上市的各类证券。（对）
3.股东权益比率是反映企业舞整力的指标。（错）
长期偿债能力
4.当客户卖出ADR而无人买入时，客户必须等到有人买入时才可以将手中的ADR卖
世。（错）
ADR在客户卖出而无人买入的时候，可以取消。
5.股票终止上市的公司丕迎再次重新申请上市。（错）
2年后可以
6-协方差为正值时,两种证券的收益变动趋同。（对）
7.移动均线具有惯性和助长的特点。（对）
8.公司发生重大亏损或者遭受超过净资产20%以上的重大损失应该被归属于公司的重
9.财产锁定是那些手中现金流量比较充裕的公司面临恶意收购时所经常运用的一种反
购并策略。（错）
无力融资买下本公司
10.对内幕交易行为要依法追究其法律责任，根据不同情况，没收非法所得款项，并处10
万到100万的罚款。（错）
386
5万到50万
六、计算题：(毎小题5分，共15分)
1.解：20 万份基金的金额= 200000X1.0928 = 218560
赎回费用= 218560X0. 5% = 1092. 8
可以得到的赎回金额=218560-1092. 8=217467. 2
2.解：(1)如果未来股价低于25元，看涨期权买方弃权，投资者损失期权费300元，看跌期权
的买方要求执行权利，投资者理论上最大的亏损为：(0—25+2) * 100-300= -2600元；
(2)如果未来股价在25-28元间，看涨和看跌期权买方均放弃执行权利，投资者的损失是
100 元。 ,
(3)如果未来股价超过28元，看涨期权买方执行权利，看跌期权买方放弃，投资者获得期 权费200元,股价为29元，投资者的盈亏情况为零，超过29元，盈利开始大于零。
损益
3.
解：当日发生股本变动前的股票均价三(15 + 12 + 18 + 20 + 14)/5 = 15. 80元
m n
B =痔” “* (15 + 20+14) + (4 + 9) = 3 86
p
(16.2 + 20.5 + 14.5) + (4.4 + 9.3) O1
P — = 06 = 16 – 81
七、简答题：(每小题5分，共15分)
1.投资基金按照组织形式分为契约型投资基金和公司型投资基金。
(1)基金的法人资格不同。契约型基金不是法人，不受公司法约束。公司型基金属于股份
387
公司，具有法人资格，其资金运用依据是公司法，而不是基金管理条例或者法规。两者资金运 用依据不同。
（2）投资者的地位不同。契约型基金发行的是受益凭证，投资者即受益人，是契约中的当 事人。公司型基金发行的是股票，投资者即股东。
2.是美国经济学家威廉.夏普提出，用它反映证券组合波动性与市场波动性的比,B值越 大，预期收益也越大。无风险证券的B值等于零。证券组合性对于自身的B值等于1。证券与 证券组合的B值,衡量的是相对于某一特定证券组合一一市场组合而言，证券与证券组合收益 的波动性。B值衡量的是系统风险。
3.（1）净资产法。这种方法目前在我国应用的比较多，但这种方法的缺点是不能反映企业 的未来盈利能力；
（2） 市盈率法。在我国，市盈率法一般按照各部门、行业计算平均比率，市盈率法基本反映 一家企业的发展前景，是目前市场中对该上市公司的公允价格；
（3） 现金流量法。现金流量法包含的内容很多，即可以配股能力折现，也可以分得的红利 或者税后利润折现计算现金流量，以确定购并价格。
（4） 竞价拍卖法。当对目标公司的资产净值存在争议时，尤其是对企业商誉、专利等无形 资产定价存在异议时，竞价拍卖法是解决问题的较好办法。
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