试卷代号：2O56
中央广播电视大学2002-2003学年度第一学期“开放专科”期末考试
金融（证）专业证券投资分析试题
2003年1月
题号 一 二 三 四 五 六 总分
分数
得分评卷人
一、名词解释（毎小题4分，共20分）
1.随机指标
2.市盈率指标
3.开放性基金
4.净资产收益率
5.系统性风险
得分|评卷人
二、填空题（每空1分，共10分）
1.香港联合交易所恒生指数由香港 编制，采用 家样 本股，基期日为1984年1月13日。
2.按我国现行《公司法》规定,公司申请上市B股，发起人所持有的股份不少于公司股本 总额的 ，向社会公开发行的股份（A股和B股总和）不少于公司股本总额的
3.期货商品一般具有 、 和价格发现三大功能.
4.证券市场监管的手段主要有 、 • 和行政手段三种。
5.投资基金按组织形式可分为 和 投资基金两种。
得分评卷人 三、单、多项选择题（毎题2分，共10分）
1.在下列k线图中，收盘价等于开盘价的有（ ）.
A.光头光啣的阴线
B.带有上影线的光脚阳线
C.十字星k线图
D.T字形k线图
2.按照购并的出资方式进行分类，可以分为（ ）.
A.公开收购
B.非公开收购
C.现金购并
D.股份购并
3.下列财务指标中属于偿债能力分析的指标主要有（ ）.
A.流动比率
B.速动比率
C.存货周转率
D.股东权益比率
4.优先股具有如下基本特点（ ）。
A.优先认股权
B.优先清偿
C.股息优先
D.优先表决权
5.已知某证券无风险利率为3%，市场证券组合预期收益率8%邙值为1.1,则该证券的
预期收益率为（ ）.
A. 11% B. 8.5%
C.8% D. 5%
1.某人持有总市值约50万港元的5种股票，担心市场利率上升，但又不愿马上出售股
票,采取以恒指期货对手中的股票进行保值。当时恒指8000点，每份恒指期货合约价格为
400,000港元，经数据了解,5种股票组合的贝塔值为1.6。问该投资者如何进行套期保值？ 3
个月后，该组合市价为45万港元，恒指为7500点，问投资者对冲后总盈亏是多少?
1.我国对证券经营机构监管的主要内容。
2.简述国际游资对证券市场的利弊。
3.基金管理的一般原则是什么？
4.公司财务状况分析一般有哪几种主要方法?
1.试论公司财务状况分析的局限性？
2.试述证券投资全球化发展的积极作用。
试卷代号：2056
中央广播电视大学2002-2003学年度第一学期”开放专科”期末考试
金融（证）专业证券投资分析
试题答案及评分标准
（供参考）
2003年1月
一、名词解释（每小题4分，共20分）
1.随机指标:也称KD线预测法，主要通过研究最近数日的最高价、最低价与现时收盘价 的价格波幅,推算出行情涨跌的强弱势头和超买、超卖现象，从而找出买点和卖点.
2.市盈率指标:又称市价盈利率，即股价与每股盈利之比。通常采用股票价格除以上一 年度每股税后利润，单位为倍。
3.开放性基金:所发行的基金份额不固定，随实际需求和经营决策而増减。基金不上市 交易，由基金管理公司开设柜台交易,其交易价格由基金资产净值决定。
4.净资产收益率:是净利润与平均净资产的百分比，也叫权益报酬率。
5.系统性风险:是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险。通常表 现为战争、经济衰退或不景气、宏观调控政策等方面，导致所有证券商品价格下跌.
二、填空题（毎空1分决10分）
1.恒生银行 33
2. 35% 25%
3.套期保值 投机
4.法律手段 经济手段
5.契约型 公司型
三、 单、多项选择题（每题2分，共10分）
1. CD 2. CD 3. ABCD 4. B C 5. B
四、 计算题（共8分）
按对冲原理,有现货为多头，有期货合约则做空头.
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公式:组合种市值与每份合约.的价值之比例X贝塔系数：
500000/（50X8000）X1. 6=2 份
他应卖出2份合约求保值。3个月后，组合市价下跌为45万港元，
现货损失5万港元= 500000-450000万港元，
恒指为7500点，合约每份价格为50X7500=375000万港元
对冲赢利为50X8000—375000=2. 5万,两份合约合计盈利为5万港元，与现货亏损相抵 消。这就是套期保值。
五、简答题（每小题7分，共28分）
1.我国对证券经营机构监管的主要内容包括三个方面：
1） 资格监管:我国的证券经营机构必须经国务院证券监督管理机构批准，按照其分类发放 业务许可证后，才可以开始营业；
2） 业务监管:指规定从事具体的证券业务时应遵循的规范.
3） 风险监管:证券经营机构从事证券业务时应当保持风险意识，贯彻稳健经营原则，制定 和执行风险管理制度。
2.1） 国际游资具有独特的市场作用:它的操作策略为金融市场注入了新的交易理念，活跃 了国际金融市场的交易,促进了金融衍生品市场的繁荣发展，同时国际游资的日益壮大要求国 际金融体系作出相应改革。
2）国际游资的弊端:导致证券投资功能异化，过度投机误导国际资本配置,破坏实质经济 发展;违背货币流通规律,破坏国际收支平衡;制造市场虚假繁荣,破坏价格均衡机制；引发外 汇价格波动,破坏外汇市场稳定。
3. D分散投资:把一定规模的资金分散投资于多种金融资产上能够降低甚至消除单个证 券的独特风险； •
2） 专家经营：由一批既憧经营管理，又具备产业知识的高级人才专门管理；
3） 经营分开:基金管理公司都与保管公司相分离，可以提高工作效率，确保投资者利益；
4） 流通变现:指基金具有较高的流动性•
4.1） 差额分析法:以数字之间的差额进行分析，通过分析财务报表中有关科目的绝对值的 大小差额来研判上市公司的财务状况和经营成果；
2） 比率分析法:以同一期财务报表上若干重要会计科目.之间的相关数据，用比率来反映它 们之间的关系，据以评价公司的经营活动，以及公司目前和历史状况的一种方法；
3） 比较分析法，也称趋势分析法。通过对财务报表中各类相关数字进行比较，尤其是将一 个时期的财务报表与另一个或者另几个时期的财务报表相比较，以判断一个公司的财务状况 和经营业绩的演变趋券及其在同行业中的地位的变化情况。
六、论述题（毎题12分，共24分）
1.1）财务报吿的信息不完备性；
2） 财务报表中非货币信息的缺陷；
3） 财务报吿分期性的缺陷；
4） 历史成本数据的局限性；
5） 会议方法的局限性。
由于上述原因，造成财务分析的结论不一定能反映企业财务状况的全貌及其真正状况，所 以投资者只能在限定的意义内使用财务报表分析，决不能将其模式化、绝对化。
2.1）证券投资有利于全球资本的均衡配置。国际资本通过证券市场大规模的转移流动， 一方面满足了国际投资者的利润要求，同时也使受资国家和地区在获得大量资本后，剌激了经 济的迅速增长。这种流动符合资本全球化均衡分布的要求，使得资源配置趋于合理化。
2） 证券投资有利于全球价格均衡定位。当证券市场优先获得巨额资本后,该市场的证券 商品价格将一定会向上華升，受利益驱动和价格连锁效应的反射,证券市场必定会有一部分资 金游离出去而投向其它市场，使得这些市场的商品价格也会向上攀升，最终取得一个合理定 位。
3） 证券投资有利于全球经济一体化发展进程。国际资本一旦寻找到合适的投资领域，则 可通过现代化的手段，以购买证券商品的形式迅速的将巨额资本从一个国家流向另一个国家。 这样加快了国际贸易的往来，增加了国与国之间经济合作的可能性，由此剌激交换双方的经济 増长。国际资本通过证券投资模式在全球范围内合理、均衡地流动和分布，必将造成国际间经 济合作的不断深化，从而促进全球经济一体化发展的进程。
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