试卷代号：2027
座位号匚口
中央广播电视大学2012-2013学年度第一学期“开放专科”期末考试
金融市场试题
2013年1月
1.
一、单项选择题（每小题1分，共10分。每题只有-■个最佳选项，请
将最隹选项的序号填写在括号内）
2.
3.
4.
5.
金融市场按（
A.交易范围
C.定价方式
A.商业汇票
C.本票
）划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。
）的出票人就是付款人。
下列哪种有价证券的风险性最高？（
A.普通股
C.企业债券
基金证券体现当事人之间的（ ）.
A.产权关系
C.信托关系
B.
D.
B.
D.
B.
D.
B.
D.
债券投资者投资风险中的非系统性风险是（
A.利率风险
B.
交易方式
交易对象
银行汇票
支票
优先股
基金证券
债权关系
保证关系
购买力风险
C.信用风险
6.按照（ ）不同，投资基金可以分为开放型基金和封闭型基金•
A.是否可以赎回. B.组织形式
C.经营目标 D.投资对象
7.（ ）对保险标的不具有保险利益，保险合同无效。
A.保险人 B.投保人
C.被保险人 D.受益人
8.财产保险是以财产及其有关利益为（ ）的保险。
A.保险价值
C.保险风险 B.保险责任
D.保险标的
9.利率期货的基础资产为价格随审场利率波动的（）.
A.股票产品 B.债券产品
C.基金产品 D.外汇产品
10.下列哪项是有效市场的充分条件？（
A.股票价格随机行走 )
B.不可能存在持续获得超额利润的交易规则
C.价格迅速准确反映信息
得分 评卷人
D.股票市场没有交易成本
二、多项选择题（每小题2分，共20分。每小题有两个以上的正确答 案，请将所有正确答案的序号填写在括号内）
11.金融市场按交割方式分为（
A,现货市场 B.期货市场
C.期权市场 D.初级市场
E.次级市场
12.财产保险通常包括（）。
A.财产损失保险 B.责任保险
C.年金保险 D.信用保险
E,保证保险
13.证券公司的业务内容十分广泛，其主要业务可分为（
B.代理买卖业务
A.套利组合要求投资者不追加资金
B.套利组合对任何因素的敏感度为零
C.套利组合对任何因素的敏感度大于零
D.套利组合的预期收益率应大于零
E.套利组合的预期收益率应为零
得分评卷人 三、判断正误并说明原因（每小题6分.共24分）
21-按股票发行方式与对象，股票发行可分为直接发行与间接发行见
22.债券的价格与债券的收益率之间有着极为密切的关系，当债券价格下跌时，收益率也 同时下降。
23.股票行市与预期股息收益和市场利率成正比。
24.金融衍生工具交易所一般由交易大厅、经纪商、交易商三部分组成。
得分评卷人
四、名词解释（每小题5分，共15分）
25.基金证券——
26.外汇套利交易
27.重复保险——
28.简述利率市场分割假说的基本命题和前提假设。
29.有效市场有哪三种形式？
彎•…分评卷人 六、案例分析题(15分)
30. 2010年6月19日，中国人民银行宣布“进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人 民币汇率弹性”，再次推动因危机中断了将近两年的汇改,并明确退出盯住美元的非常时期非 常之策，回归危机前的以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
购买力平价理论是关于汇率决定的主要理论。从购买力评价看，从1994年至2005年，人 民币就一直钉住美元，兑美元汇率在8. 3人民币元/美元上下小幅波动。11年中，中国经济增 长速度约为9%,是美国的3倍,通货膨胀率和美国基本一致，工资和生产率增长率大大高于 美国，这意味着和美元相比.人民币的购买力已大大提高，中美之间的相对购买力需要调整，人 民币汇率水平的确被低估。因此，2005年7月21日起，中国进行了汇率改革，宣布开始实行 以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
从国内外经验看，人民币升值对贸易品部门的冲击更多是短期的，长期来看产业结构的升 级将使中国经济和商品在新的更高平台上重新获得国际竞争力。同时,伴随着经济快速发展 的实际汇率升值,往往是非贸易品价格相对快速上涨的结果，非贸易品部门的利润相对于贸易 品部门提高，推动这些部门特别是服务业的发展。这有利于扩大内需，有利于改善民生和生活 质量,使增长和发展更为一致协调，避免只有增长而没有发展的状况，对当前经济结构调整和 经济发展方式转变具有重要作用。
根据所学知识，结合以上资料，请回答以下问题：
(1)简要概况购买力平价理论的基本思想。
(2)影响汇率变动的主要因素有哪些？
试卷代号：2027
中央广播电视大学2012-2013学年度第一学期“开放专科”期末考试
金融市场试题答案及评分标准
（供参考）
2013年1月
一、 单项选择题（每小题1分，共10分。毎题只有一个最隹选项.请将最隹选项的序号填写在 括号内）
I.D 2. C 3. A 4. C 5. C
6. A 7. B 8. D 9. B 10. D
二、 多项选择题（毎小题2分，共20分。每小题有两个以上的正确答案，请将所有正确答案的 序号填写在括号内）
II.ABC 12. ABDE 13. ABCE 14. AB 15. BCD
16. ACD 17. ABCDE 18. BC 19. ABCDE 20. ABD
三、 判断题（每小题6分，共24分）
21.答:错误。（2分）按股票发行对象与方式分为公开发行与非公开发行;按是否有中介 机构协助发行分为直接发行与间接发行。（4分）
22.答:错误。（2分）收益率上升。（4分）
23.答,错误。（2分）只与股息收益成正比，而与市场利率成反比。（4分〉
24.答:错误。（2分）应由四部分组成，还包括结算公司。（4分）
四、 名词解释（毎小题5分，共15分）
25.基金证券：又称投资基金证券，是指由投资基金发起人向社会公众公开发行,证明持 有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券。（5分）
26.外汇套利交易:一般也称利息套汇方式，是指利用不同国家或地区短期利率的差异， 将资金由利率较低的国家或地区转移到利率较高的国家或地区进行投放、从中获取利息差额 收益。（5分）
27.重复保险:是指投保人对同一保险标的、同一保险利益、同一保险事故分别与二个以 上的保险人签订保险合同的保险。（5分）
五、 简答题（每小题8分，共16分）
28.（1）市场分割假说的基本命题是:期限不同的证券的市场是完全分离的或独立的，每一 种证券的利率水平在各自的市场上，由对该证券的供给和需求所决定，不受其它不同期限债券 预期收益变动的影响/（4分）
（2）该假说中隐含着这样几个前提假定：（4分）
投资者对不同期限的证券有较强的偏好，因此只关心他所偏好的那种期限的债券的预期 收益水平。
在期限相同的证券之间，投资者将根据预期收益水平的高低决定取舍，即投资者是理 性的。
理性的投资者对其投资组合的调整有一定的局限性,许多客观因素使这种调整滞后于预 期收益水平的变动。
期限不同的证券不是完全替代的。
29.（1）弱式有效市场:如果市场价格充分反映了市场中的一切历史信息，或者说一切历史 信息都已经反映到了当前的价格之中，那么这个市场就称为弱式有效市场.
（2） 半强式有效市场:如果市场价格除了充分地反映了市场中一切历史信息，同时还充分 地反映了除了历史信息之外的其它一切公开信息，如市场宏观信息、企业微观信息等,则这个 市场就称为半强式有效市场。
（3） 强式有效市场:如果市场价格除了充分地反映了市场中的一切公开信息，还充分地反 映了一切内幕信息，则这个市场就是达到了强式有效。（共8分）
六、 案例分析题（15分）
30.（1）该理论的基本思想是:本国人之所以需要外国货币或外国人之所以需要本国货币， 是因为这两种货币在各自发行国均具有对商品的购买力。以本国货币交换外国货币，其实质 就是以本国的购买力去交换外国的购买力*因此.两国货币购买力之比就是决定汇率的基础, 而汇率的变化也是由两国购买力之比的变化而引起的。因此，购买力平价体现为一定时点上 两国货币的均衡汇率是两国物价水平之比。（8分）
（2）①国际畋支状况;②通货膨胀率差异；③利率差异;④政府干预；⑤重大国际事件;⑥心 理预期。（共7分）
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