试卷代号：2046 座位号匚口
中央广播电视大学2012-2013学年度第一学期“开放专科”期末考试
企业金融行为试题
2013年1月
题号 一 二 三 四 五 总分
分数
―、单项选择（从每小题的四个备选答案中，选出一个正确的答案，并
将正确答案的番号填入题干的括号内。每小题2分，共20分）
以下哪项投资为无风险投资（
债券评级主要考虑的是（）。
A.公司债券
C.可出售债券
6.资本预算的可靠和正确取决于（）。
A.投资方案确定的是否正确 B.市场研究是否到位
C.数据测算等前期准备工作 D.成本核算是否正确
7.债券成本与借款成本相比，一般（ ）借款成本。
A.高于 B.低于
C.等于 D.有时高于有时低于
8.当企业按照经济订货批量控制存货时，意味着（ ）。
A.订货成本达到最低 B.储存成本达到最低
C.缺货成本达到最低 D.总成本达到最低
9.企业发生的年度亏损，可用下一年度的税前利润弥补，不足弥补的，可在五年内用所得
税前利润弥补。延续五年未弥补的亏损，则（ ）。
A.不再弥补 B.继续用税前利润弥补
C.用税后利润弥补 D.用资本公积弥补
10.下列指标中，能更有效反映企业资产流动性的是（ ）。
A.流动比率 B.现金净流量
C.速动比率 D.现金保障比率
得分评卷人
二、多项选择（下面各小题的备选答案中有2〜5个正确答案,请将正
确答案全部选出，并将其番号填入题干的括号内，正确答案没有
选全或有错选的，该题无分。每小题2分，共10分）
11.下列收付形式中，属于年金收付的是（ ■）。
A.分期偿还贷款 B.发放养老金
C.支付租金 D.提取折旧
12.根据资本资产定价模型，某项资产的期望收益率取决于以下哪些因素（ ）
A.无风险利率
B.承受系统风险所得到的报酬
C.系统风险的大小
D.非系统风险的大小
13.与普通股相比，优先股的特征有（
）。
A.固定的股息率
B.优先分配股利的权利
C.优先认股权
D.优先分配剩余资产的权利
14.考虑货币时间价值的金融决策评价指标主要有（ ）。
A.净现值指标 B.内部收益率指标
C.投资回收期指标 D.盈利能力指数指标
15.在向投资者分配利润前必须完成下列哪些程序（ ）
A.交纳企业所得税
B.提取公益金
C.被没收财物损失,违反税法规定支付的滞纳金和罚款
D.提取法定公积金
E.弥补企业以前年度亏损
得分评巻人 三、名词解释（每题4分，共20分）
16.股东财育最大化：
17.货币的时间价值：
18.累积优先股：
19.机会成本：
20.股票股利：
得分|评卷人
四、简答题（每题8分，共16分）
21.资本成本在企业金融管理中的作用主要表现在哪些方面?
22.什么是内部收益率？怎样根据内部收益率取舍投资项目？
评卷人
五、计算分析（共34分）
23.某公司拟筹资2000万元用于某一项目，该项目预计投资收益率为8%。现有一筹资 方案如下:发行债券1000万元,筹资费用率为2%,债券年利率为6%；发行优先股500万元, 年股息率为8%,筹资费用率为3%；发行普通股500万元,筹资费用率为4%,第一年预计股 利率为10%,以后每年增长3%。所得税率为33%。确定该筹资方案是否可行？（15分）
24.某公司于年初向银行借款20万元，计划年末开始还款，每年还款一次，分3年偿还， 银行借款利率6%。计算每年还款额为多少？（F/A,6%,3 = 301836；P/A,6%,3 = 2. 6730）
（8分）
25.凯月公司全年需消耗某种存货2000吨，每吨存货的购进价格为40元，每次订货的固 定成本为100元,单位持有成本为存货价值的25%。计算该公司的经济订货量、订货次数和 存货总成本。（11分）
试卷代号：2046
中央广播电视大学2012-2013学年度第一学期“开放专科”期末考试
企业金融行为试题答案及评分标准
（供参考）
2013年1月
一、 单项选择（从每小题的四个备选答案中，选出•一个正确的答案，并将正确答案的番号填入题 干的括号内。每小题2分，共20分）
I.A 2. D 3. D 4. B 5. D
6. C 7. A 8. D 9. C 10. C
二、 多项选择（下面各小题的备选答案中有2~5个正确答案，请将正确答案全部选出，并将其 番号填入题干的括号内，正确答案没有选全或有错选的，该题无分。每小题2分，共10分）
II.ABCD 12. ABC 13. ABD 14. ABD 15. ABCDE
三、 名词解释（每题4分，共20分）
16.股东财富最大化:
股东财富最大化;是指企业应该其他利益相关者的权益得到保障并履行其社会责任的前 提下，为股东追求盛大的企业价值。
17.货币的时间价值：
我们把资金在周转使用过程中，由于时间因素而形成的增值称为资金的时间价值。
18.累积优先股：
是指当公司不能正常支付股息时，未付的优先股股息可以加在一起或累积起来一并补偿 的优先股。
19.机会成本：
当某资源或资产用于筹建项目时，就必须放弃其他途径的利用机会，这些其他利用机会中
所能获得的最高效益就是本项目占用该资源或资产的机会成本。
194
20.股票股利：
是指以增发的股票作为股利支付给股东的股利支付方式。股票股利的效果是增加股数, 随着股数的增加，单位股票的帐面价值将会降低。
四、 简答题（每题8分，共16分）
21.资本成本对企业实现股东价值最大化的金融管理目标有着重要的作用。具体主要表 现在三个方面：（1）在企业投资方面，资本成本是评价投资项目、决定投资取舍的重要标准；（2） 在企业筹资方面，资本成本是选择资金来源、确定筹资方案的重要依据，企业要力求选择资本 成本最低的筹资方式；（3）资本成本也常被投资者等用来作为衡量企业经营成果的尺度，即从 经营利润率是否高于资本成本来判断企业的经营效益。
22.内部收益率可以定义为使项目现金流入的现值等于现金流岀的现值的折现率，也就 是指项目净现值等于零时的折现率，反映了项目所占用资金的盈利能力。
利用内部收益率法对投资项目进行取舍,其规则是:如果项目的内部收益率大于或等于项 目所要求的收益率，企业应接受这一项目；反之，当项目的内部收益率小于项目所要求的收益 率时,企业应拒绝该项目。
五、 计算分析（共34分）
23.（15 分）
解:第一步先计算个别资本成本
（1）发行债券的资本成本
（2） 优先股的资本成本
500X8% 一。冲/ p Pp 500X（1-3%） /0
（3） 普通股的资本成本
氏=豈+g=50幾濯岛+3% = 13.42%
第二步计算加权平均资本成本
兀=?吃孩=隸><4.1。％+瀰乂8.25% + 隸乂13.42%=7.45%
【决策】
由于该方案的资本成本7. 45%V该方案的预计收益率8%
因此该筹资方案可行。
24.（8 分）
用普通年金的计算公式计算：
P=AX（P/A,i,n）
200000 =AX （P/A,6%,3）
A = 200000/2. 673 = 74 822（元）
25.（11 分）
解:经济订货量为：
。=樗=/?奇=2。。吨
订货次数为:N=* =欝=10次
存货总成本为：
TC=C 号 + 晋=。・ 25 X 40 X 饗+爲°°° = 2000 元
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