试卷代号:2046
中央广播电视大学2005-2006学年度第一学期“开放专科”期末考试
金融专业企业金融行为试题
2006年1月
题号一二三四五总分
分数
得分 评卷人 一、名词解释（每题4分，共20分）
1.股东财富最大化：
2.货币的时间价值：
3.企业债券：
4.机会成本：
5.股票分割：
得分评卷人
二、单项选择题（以下各题的备选答案中只有一个是正确的，请将正
确答案的字母标号填在题后的括号内，每题2分，共20分）
1.A公司于2002年3月10日销售钢材一批，收到商业承兑汇票一张，票面金额为60
000元，票面利率为4%,期限为90天（2002年6月10日到期），则该票据到期值为（ ）。
A. 60 600（元） B. 62 400（元）
C. 60 799（元） D. 61 200（元）
2.投资收益率的计算公式为（）。
A期末资产价格一期初资产价格 R期末资产价格一期初资产价格
丄 期初资产价格 期末资产价格
r期末资产价格 n期初资产价格
期初资产价格 期末资产价格
3.设项目A的年收益率期望值为30%,标准离差为12%,项目B的年收益率期望值为
20%,标准离差为10%,则应选择（ ）比较合理。
A.选择A
4.优先股内在价值的计算是指（
5.提高效率型更新改造项目，其目的是（ ）。
A.维持企业的正常经营
B.扩充现有生产能力和市场
C.推出新产品和进入市场
D.降低成本、提高效率
6.某企业取得20年期的长期借款700万元，年利息率为12%,每年付息一次，到期一次 还本，筹资费用率忽略不计,设企业所得税税率为33% ,则该项长期借款的资本成本为
A.3. 96%
C. 8.04%
7.（ ）是指每股收益变动率相对于销售量变动率的倍数，或者说每股收益对企业销售
量变动的敏感性。
C.综合杠杆系数
8.企业以赊销方式卖给客户产品，为了客户尽快付款，企业给与客户的信用条件是（2/ 10,n/30）,下面描述正确的是（ ）。
A.信用条件中的10,30是信用期限
B.n是折扣率
C.客户只要在30天以内付款，就能享受现金折扣
D.以上都不对
9.企业向投资者分配利润有其特点，主要表现在（）。
A.以税前利润向投资者分配
B.以税后利润向投资者分配
C.以利润总额向投资者分配
D.不向投资者分配营业利润
10.下列计算能计出权益数的是（）o
A.1 +总负债/总股东权益
B.总负债/总资产
C.总股东权益/总资产
D.总负债/总股东权益 得分评卷人
三、多项选择题（在以下各题的备选答案中，有两个或两个以上是正 确的，请将正确答案的字母标号填在题目后的括号内，多选、漏选 均不得分。毎题2分，共10分）
1.由于商业银行自身经营范围的特殊性，在金融行为决策时，必须首先考虑（ ），
然后考虑盈利性目标。
A.安全性 B.流动性
C.风险性 D,期限结构
2.影响债券利率的因素有（ ）。
A.票面价值
B.期限长短
C.市场利率高低
D.利息偿还方式
3.投资项目的评估主要侧重在以下方面（ ）。
A,项目的经济可行性
B.项目是否符合企业的总体战略目标
C.项目是否符合企业的总体规划
D.项目的风险因素
A.股票股利
B.股票回购
C.购买新增发的股票
D.购买现有的企业股票
5.股利支付率与再投资比率之和不会（ ）。
A.等于1 B.大于1
C.小于1 D.等于2
得分评卷人
四、简答题（每题8分，共16分）
1.什么是单项投资收益率？如何分析一项投资的风险？
2.在资本预算中，为什么采用现金流量而不是账面利润作为研究对象?
得分评卷人 五、计算分析题（共34分）
1.目前你在准备你的退休财务计划。假设你计划再工作15年，在今后的10年中，你每 年可储蓄5000元（第一笔存款一年后的今天存入）。在10年期满时，你计划花40000元购买 一栋湖边别墅。假设前10年的年利率为8%,1。年后为10%。计算从第11年到第15年期 间,你必须储蓄多少钱才能使你的总退休金在你退休时达到200 000元。（14分）
2.某公司全部资本为750万元,债务资本比率为0.4,债务利率为12%,固定成本总额为 80万元,变动成本率为60%,在销售额为400万元时，息税前利润为80万元。计算该公司的 综合杠杆度。（10分）
3.凯月公司全年需消耗某种存货2000吨，每吨存货的购进价格为40吨，每次订货的固 定成本为100元,单位持有成本为存货价值的25%。计算该公司的经济订货量、订货次数和 存货总成本。（10分）
系数表
n 复利现值系数 复利终值系数 年金现值系数 年金终值系数
8%10%n8%10%n8%10%n8%10%
5 0.6806 0. 6209 5 1. 4693 1. 6105 5 3. 9927 3.7908 5 5. 8066 6. 1051
10 0.4632 0.3855 10 2.1589 2. 5937 10 6. 7101 6. 1446 10 14. 487 15. 937
15 0.3152 0.2394 15 3-1722 4. 1772 15 8. 5595 7. 6061 15 27.152 31. 772
试卷代号：2046
中央广播电视大学2005-2006学年度第一学期“开放专科”期末考试
金融专业企业金融行为试题答案及评分标准
（供参考）
2006年1月
一、 名词解释（每题4分，共20分）
1.股东财富最大化:是指企业应该其他利益相关者的权益得到保障并履行其社会责任的 前提下，为股东追求最大的企业价值。
2.货币的时间价值:我们把资金在周转使用过程中，由于时间因素而形成的增值称为资 金的时间价值。
3.企业债券:又称公司债券,是指企业为筹集资金依照法定程序发行的、约定在一定期限 向债券购买者还本付息的有价证券，是表明债权债务关系的书面凭证。
4.机会成本：
当某资源或资产用于筹建项目时，就必须放弃其他途径的利用机会，这些其他利用机会中 所能获得的最高效益就是本项目占用该资源或资产的机会成本。
5.股票分割：是指公司将面额较高股票换成面额较小股票的行为。股票分割的效果是增 加股数，随着股数的增加，单位股票的帐面价值将会降低。
二、 单选选择题（以下各题的备选答案中只有一个是正确的，请将正确答案的字母标号填在题 后的括号内，每题2分，共20分）
1.A 2. A 3. A 4. B 5. D
6.C 7. C 8. D 9. B 10. A
三、 多选选择题（在以下各题的备选答案中，有两个或两个以上是正确的，请将正确答案的字罔 标号填在题目后的括号内，多选、漏选均不得分。毎题2分，共10分）
1.AB 2. BCD 3. ABCD 4. CD 5. BCD
四、 简答题(每题8分，共16分)
1.什么是单项投资收益率？如何分析一项投资的风险？
单项投资收益率是指在某一段时间内投资某项资产所获的收益率是指期末资产价格与期 初资产价格之差除以期初资产价格。
一项投资的风险可以从两个方面进行分析:首先，从单一资产的角度进行分析，把这资产 与其他资产区分岀来作为独立的分析对象，仅分析该资产本身所产生收益的不确定性，其次， 从投资组合的角度进行分析，把该项资产视作众多投资组合中的一种资产，将众多资产所产生 的现金流量加以结合，分析组合整体的现金流量。
2.在资本预算中，为什么采用现金流量而不是账面利润作为研究对象？
(1)现金流量可以保证项目评价的客观性，而利润的衡量受会计方法选择等人为因素影 响。
(2)现金流量的取得是决策的重要条件。赊销虽然会提高账面利润,但只要企业还没有收 到现金，就不可能花费现金，而且现金最终是否能收到还存在不确定性。
五、 计算题(34分)
1. (14 分)
解：以第10年的价值做比较
(1)每年5000的储蓄到第10年时的价值
= 5000X(F/A8%,10)
= 5000X14. 487 = 72435
(2)将前10年的储蓄价值减购买别墅用去的40000元，再加上后5年的储蓄价值应等于 退休金总额，
即：72435 — 40000 + XX (P/A10% ,5) = 20000X (P/F10% ,5)
X= 200000X0. 6209 —32435 = 24201(元)
2.(10 分)
解：(1)经营杠杆度
302
ncT 一 PQ—QV 400—400X60% _?
U ~PQ-QV-F~400 — 400X60% — 80
(2)财务杠杆度
nFT — EBIT _ ov =i „
EBIT-I 80-750X0. 4X12% ‘
(3)综合杠杆度
DCL=DOLXDFL=2X1. 8=3. 6
3.（10 分）
解:经济订货量为:
/2X100X2000
V 0. 25 X40 _
订货次数为：N = * =芻=10次
存货总成本为:
TC=C f+ f = 0. 25X40X^ + ^000 = 2000 元
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