微信小程序财务管理02-0003
试卷总分：100 测试时间:–
问答题 |计算分析题
1.
什么是肯定当量法，其步骤有哪些？
答：肯定当量法是先用一个系数，把各年不确定的现金流量调整为确定的现金流量，然后利用无风险折现率测算项目的预计净现值，以便用净现值法规则来评价投资项目的决策分析方法。步骤：1、用肯定当量系数乘以预期现金流，以消除现金流中的风险，从而得到等价无风险现金流；2、用无风险折现率折现等价的无风险现金流；3、采用资本预算标准分析项目。
2.
试述项目投资决策程序？
答：投资战略、项目筛选、项目决策、项目实施、项目事后管理
3.
某公司决定投资生产并销售一种新产品，单位售价800元，单位可变成本360元。公司进行市场调查，认为未来7年该产品每年可售出4000件，它将导致公司现有高端产品（售价1100元/件，可变成本550元/件）的销售每年减少2500件。预计，新产品线一上马后，该公司每年固定成本将增加10000元（该固定成本不包含新产品线所需厂房、设备的折旧费）。而经测算：新产品线所需厂房、机器的总投入成本为1610000元，按直线法折旧，项目使用年限为7年。企业所得税率40%，公司投资必要报酬率为14%。
要求根据上述资料，测算该生产线的以下指标。
（1）回收期；
（2）净现值，并说明新产品线是否可行。
本题可能使用的资金价值系数：
（P/A,10%,3）=2.487 （P/F,10%,3）=0.609
（P/A,14%,7）=4.288 （P/A,10%,3）=2.174
解：首先计算新产品线生产后预计每年营业活动现金流量变动情况：增加的销售收入＝800×4000－1100×2500＝450000（元） 增加的变动成本＝360×4000－550×2500＝65000（元） 增加的固定成本＝10000（元） 增加的折旧＝1610000/7＝230000（元） 每年的息税前利润＝450000－65000－10000－230000＝145000（元） 每年的税后净利＝145000（1－40%）＝87000（元） 每年的营业现金净流量＝87000 230000＝317000（元） 回收期＝1610000/317000＝5.08（年） 净现值＝－1610000＋317000×（P/A,14%,7）=－250704（元） 该新投资项目是不可行的。
4.
某企业原有设备一台，购置成本为15万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为原值的10%，该公司用直线法计提折旧，现拟购买新设备替换原设备。新设备购置成本为20万元，使用年限为8年，预计残值为原值的10%，使用新设备后公司每年的销售额可以从150万元上升到165万元，每年付现成本将从110万元上升到115万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入10万元，假定所得税率为33%，要求：计算新旧设备的现金流量。
解：旧设备：
折旧=15×（1-10%）÷10=1.35（万元）
初始现金流量=0（万元）
营业现金流量=（150-110-1.35）×（1-33%）﹢1.35=27.25（万元）
终结现金流量=15×10%=1.5（万元）
新设备：
折旧=20×（1-10%）÷8=2.25（万元）
初始现金流量=-20 10=10（万元）
营业现金流量=（165-115-2.25）×（1-33%）﹢2.25=34.24（万元）
终结现金流量=20×10%=2（万元）
