试卷代号:2027
座位
中央广播电视大学2011—2012学年度第一学期“开放专科”期末考试
金融市场试题
2012年1月
一.名词解释(每小题5分,共计15分)
1.同业拆借市场——
2．利率市场分割假说——
3．远期利率协议——
二,判断正误并说明原因(每小题8分,共24分)
1．票据虽有本票、汇票和支票之分,但需要承兑的只有汇票一种。()
2。在投资基金发展的初级阶段,应该更注重开放型基金的发展。()
3.人身保险和人寿保险是相同业务的两种不同的说法。()
三,单项选择题(每小题1分,共10分。每题只有一个最佳选项,请将最佳选项的序号填写在括号内)
1.( )一般没有正式的组织,其交易活动不是在特定的场所中集中开展,而是通过电信
网络形式完成。
A.货币市场
B资本市场
.C.外汇市场
D.保险市场
2.()金融市场上最重要的主体。
A.政府
B.家庭
C.企业
D.机构投资者
3．基金证券体现当事人之间的()。
A.产权关系
B.债权关系
C.信托关系
D.保证关系
4．回购协议中所交易的证券主要是().
A.银行债券
B。企业债券
C.政府债券
D.金融债券
5．决定债券内在价值(现值)的主要变量不包括().
A.债券的期值
B。债券的待偿期
C.市场收益率
D.债券的面值
6．按()的方式不同,股票流通市场分为议价买卖和竞价买卖。
A.达成交易
B买卖双方决定价格
C.交割期限
D.交易者需求
7．投资基金的特点不包括()。
A.规模经营
B.集中投资
c专家管理
D.服务专业化
8.按照()不同,投资基金可以分为成长型基金和收人型基金。
A。是否可以赎回
B组织形式
C.经营目标
D.投资对象
9．在我国,封闭型基金在规定的发行时间里,发行总额未被认购到基金总额的(),该基金不能成立。
A.50%
B.60%
C.70%
D.80%
10.从学术角度探讨,(
)是衍生工具的两个基本构件。
A.远期和互换
B远期和期货
C.远期和期权
D期货和期权
四,多项选择题(每小题2分,共20分。每小题有2个及2个以上的正确答案,请将所有正确答案的序号填写在括号内)
1.在证券交易中,经纪人同客户之间形成()关系。
A.委托代理关系
B债权债务关系
C.信任关系
D.买卖关系
2．债券可按筹集资金的方法分为().
A.政府债券
B.公司债券
C.金融债券
D.公募债券
E.私募债券
3.股票投资的系统风险包括().
A。企业风险
B货币市场风险
c.市场价格风险
D.购买力风险
4、第四市场这种交易形式的优点是().
A.信息灵敏,成交迅速
B交易成本低
C.可以保守交易秘密
D.不冲击股票行市
5．影响利率风险结构的主要因素()。
A.违约风险
B流动性风险
C.。发行规模
D.税收因素
6．根据《中华人民共和国外汇管理条例》,外汇是指()。
A.外国货币
B外币支付凭证
c.外币有价证券
D.特别提款权
E.其他外汇资产
7、按保险保障范围划分,人身保险可以分为().
A.人寿保险
B。年金保险
C.意外伤害保险
D.健康保险
8。按敲定价格与标的资产市场价格的关系不同,期权可分()。
A.价内期权
B.平价期权
C.澄价期权
D.价外期权
9。利率与远期汇率和升、贴水之间的关系是().
A。利率高的货币,其远期汇率表现为贴水
B。利率高的货币,其远期汇率表现为升水
C.利率低的货币,其远期汇率表现为贴水
D.利率低的货币,其远期汇率表现为升水
10。金融期货巿场的规则主要包括以下几个方面().
A.规范的期货合约
B.保证金制度
C.期货价格制度
D.交割期制度
E.期货交易时间制度和佣金制度
五.简答题(每题8分,共16分)
1.债券发行利率的影响因素有哪些?
2.有效市场有哪三种形式?
六、案例分析题（15分）
2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管 理的浮动汇率制度。购买力平价理论是关于汇率决定的主要理论。从购买力评价看，自1994 年以来，人民币就一直钉住美元,兑美元汇率在8. 3人民币元/美元上下小幅波动。十一年中, 中国经济增长速度约为9%,是美国的3倍，通货膨胀率和美国基本一致，工资和生产率增长 率大大高于美国，这意味着和美元相比，人民币的购买力已大大提高，中美之间的相对购买力 需要调整，目前的人民币汇率水平的确被低估。
2006年，汇率政策的调整要在综合考虑我国经济承受能力的基础上，加强外汇市场建设, 着重完善汇率形成机制，稳定汇率升值预期。仅仅依靠汇率机制的调整难以根本缓解人民币 升值的压力，必须通过扩大内需，增加进口，维持国际收支的基本平衡，保持人民币汇率在合 理、均衡水平上的基本稳定。
根据所学知识，结合以上资料，请回答以下问题：
1.简述购买力平价理论的基本思想。
2.影响汇率变动的主要因素有哪些？
试卷代号：2027
中央广播电视大学2011-2012学年度第一学期“开放专科”期末考试
金融市场试题答案及评分标准
（供参考）
2012年1月
一、 名词解释（每小题5分，共计15分）
1.同业拆借市场：又称同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金 融通活动的场所。同业拆借市场交易量大，能敏感地反应资金供求关系和货币政策意图，是货 币市场体系的重要组成部分。（5分）
2.利率市场分割假说:是指期限不同的证券市场是完全分离的或独立的，每一种证券的 利率水平在各自的市场上，由对该证券的供给和需求所决定，不受其它不同期限债券预期收益 变动的影响。（5分）
3.远期利率协议:是买卖双方同意在未来一定时间（清算日），以商定的名义本金和期限 为基础，由一方将协定利率与参照利率之间差额的贴现额度付给另一方的协议。（5分）
二、 判断题（每小题8分，共24分）
1.答:正确。（2分）
支票是见票即付;本票的岀票人即为付款人，因而无需承兑。（6分）
2.答;错误。（2分）
应该更注重封闭型基金的发展。由于市场发展的初级阶段开放程度和抗风险程度都比较 低，注重开放型基金容易使市场失控而造成冲击。（6分）
3.答:错误。（2分）
人寿保险以人的寿命为保险标的，人身保险则以人的身体、生命、健康为保险标的,人寿保 险只是人身保险的一个组成部分。（6分）
三、 单项选择题（每小题1分，共10分。每题只有一个最隹选项，请将最佳选项的序号填写在 括号内）
1.A 2. C 3. C 4. C 5. D
6. D 7. B 8. C 9. A 10. C
四、 多项选择题(每小题2分，共20分。每小题有2个及2个以上的正确答案，请将所有正确 答案的序号填写在括号内)
1.ABCD 2. DE 3. BCD 4. ABCD 5. ABD
6. ABCDE 7. ABCD 8. ABD 9. AD 10. ABCDE
五、 简答题(每题8分，共16分)
1.(1)债券的期限。一般来讲，债券的期限越长，发行利率就越高;反之，期限越短,发行利 率就越低。
(2)债券的信用等级。债券信用等级的高低，在一定程度上反映债券发行人到期支付本息 的能力。如果等级高，就可相应降低债券的利率;反之,就要相应提高债券的利率。
(3)有无可靠的抵押或担保。在其他情况一定的条件下，有抵押或担保，债券的利率就可 低一些；如果没有抵押或担保，债券的利率就要高一些。
(4)当前市场银根的松紧、市场利律水平及变动趋势，同类证券及其他金融工具的利率水 平等。如果当前市场银根很紧，市场利率可能会逐步升高，银行存款、贷款利率及其他债券的 利率水平比较高，由此，债券发行人就应考虑确定较高的债券发行利率。
(5)债券利息的支付方式。一般来讲，单利计息的债券，其票面利率应高于复利计息和贴 现计息债券的票面利率。
(6)金融管理当局对利率的管制结构。(共8分)
2.(1)弱式有效市场：如果市场价格充分反映了市场中的一切历史信息，或者说一切历史 信息都已经反映到了当前的价格之中，那么这个市场就称为弱式有效市场。(3分)
(2)半强式有效市场：如果市场价格除了充分地反映了市场中一切历史信息，同时还充分 地反映了除了历史信息之外的其它一切公开信息，如市场宏观信息、企业微观信息等,则这个 市场就称为半强式有效市场。(3分)
(3)强式有效市场：如果市场价格除了充分地反映了市场中的一切公开信息，还充分地反 映了一切内幕信息,则这个市场就是达到了强式有效。(2分)
六、 案例分析题(15分)
答案要点：
1.购买力平价理论是西方国家汇率理论中最具有影响力的汇率理论。
该理论的基本思想是:本国人之所以需要外国货币或外国人之所以需要本国货币，是因为这两种货币在各自发行国均具有对商品的购买力。以本国货币交换外国货币，其实质就是以 本国的购买力去交换外国的购买力。因此，两国货币购买力之比就是决定汇率的基础，而汇率 的变化也是由两国购买力之比的变化而引起的。因此，购买力平价体现为一定时点上两国货 币的均衡汇率是两国物价水平之比。由于购买力体现为物价水平的倒数，因此购买力平价可 表示为：
e丄
Pb
其中，e为汇率，是1单位B货币以1单位A货币表示的比价。Pa为A国的一般物价水 平;Pb为B国的一般物价水平。(7分)
2.(1)国际收支状况；
(2)通货膨胀率差异；
(3)利率差异；
(4)政府干预；
(5)重大国际事件；
(6)心理预期。
(8分)
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