试卷代号：2038 座位号
中央广播电视大学2004—2005学年度第一学期“开放专科”期末考试
各专业财务管理试题
2005年1月
一.单项选择题(从下列每小题的四个选项中,选出一个正确的,并将其序号字母填在题后的括号里。每小题1分,计20 分)
1.已知某证券的风险系数是2,则该证券的风险状态是()
A．无风险
B.与金融市场所有证券的平均风险一致
C.有非常低的风险
D.金融市场所有证券平均风险的两倍
2.现代企业制度安排中,有权对重大财务事项进行监督的主体是()
A.出资者
B.经营者
C．财务经理
D.财务会计人员
3.将1000元钱存入银行,利息率为10%,计算三年后的终值应采用()
A．复利终值系数
B、复利现值系数
C.年金终值系数
D.年金现值系数
4．某企业按3/10,N/30的条件购入存货30万元,如果企业延至第30天付款,其放弃现金折扣的机会成本是()(一年按360天计)
A. 36.7%
B. 18.4 %
C. 34.67%
D. 55.67%
5．某公司按8%的年利率向银行借款100万,银行要求保留20%作为补偿性余额,那么该笔借款的实际利率是()
A.8%
B.10%
c. 14%
D.16%
6.假定有—张面值为1000元的公司债券,票面利率为10%,若市场利率为12%,则在理论上债券的发行价格()
A.高于面值
3.低于面值
c.等于面值
D.无法判断
7.只要企业存在固定成本,那么经营杠杆系数必(,
A．恒大于1
B.与销售量成反比C.与固定成本成反比D.与风险成反比
8.下列各项中,既有抵税作用,又能带来杠杆利益的筹资方式是()
A.发行债券
B.发行优先股
C.发行普通股
D.是用内部留存
9.当贴现率等于内含报酬率时,则(,
A.净现值大于0
B.净现值等于0
C.净现值小于0
D.不能确定
10.一个投资方案年销售收入是300万元,年销售成本是180万元,其中折旧85万元,所得税33%,则该方案年营业现金流量为()
A. 139万元
B.175万元
c. 90万元
D. 165.4万元
11.某公司当初以100 万元购人一块地,目前市价为80万元,如欲在这块土地上兴建厂房,则应()
A．以100万元作为投资分析的机会成本考虑
B.以80万元作为投资分析的机会成本考虑
C.以20万元作为投资分析的机会成本考虑
D.以180万元作为投资分析的沉没成本考虑
12.某投资项目与建设初期一次投人原始投资400万元,现值指数为1.35。则该项目的净现值为()
A. 540万元
B.140万元
c. 100万元
D. 200万元
13.某企业规定的信用条件是:5/10,2/20,n/30,以客户从该企业购人原价为10,000元的原材料,并与第15天付款,该客户实际支付的货款是()
A. 9500元
B. 9900元
c. 10000元
D. 9800元
14.某企业的应收账款周转期为80天,应付账款的平均付款天数为40天,平均存货期限为70天,则该企业的现金周转期为()
A. 190天
B. 110天
C.50天
D. 30天
15.某一投资者在1995年1月1日购入票面价值为1000元的5年期债券100 张,购买价格为1200元/张,票面利率为10%,到期一次还本付息,该投资者1998年7月1日将其持有的债券以1600元/张的价格卖出,则其持有期间的收益率为()
A. 17.86%
B. 33.33%
c. 10%
D. 9.52%
16.产权比率为3/4,则权益乘数为()
A. 4 /3
B. 7/4
C. 7/3
D. 3 /4
17.公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由在于()
A．是公司的利润分配具有较大的灵活性
B.稳定对股东的利润分配额
C.降低综合资本成本
D.使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配合18.公司为稀释股权,可采取的股利支付形式是()
A．现金股利
B.财产股利
C.公司债股利
D.股票股利
19.下列财务比率反映营运能力的是()
A．存货周转率
B.资产负债率
C.流动比率
D.资产报酬率
20.有时速动比率小于1也是正常的﹐比如(-)
A流动负债大于速动资产
B.应收账款不能收现
C.大量采用现金销售
D.存货过多导致速动资产减少
二.多项选择(在下列每小题的五个选项中,有二至五个是正确的,请选出并将其序号字母填入题后的括号里。多选、少选、错选均不得分。每小题2分,共10分)
1.下列关于风险和不确定性的说法中,正确的有()
A．风险总是一定时期内的风险
B.风险与不确定性是有区别的
C.如果一项行动只有-种肯定的后果,称之为无风险
D.不确定性的风险更难预测
E.风险可通过数学分析方法来计量
2.长期资本筹集方式主要有()
A．预收货款
B.吸收直接投资
C.发行股票
D.发行长期债券
E.应付票据
3．现金管理所涉及的内容主要包括()
A．现金融通
B.确定现金管理目标
c.现金预算
D.最佳现金收支余额的确定
E.对出纳的管理
4.应收账款日常管理的主要措施有()
A.应收账款追踪分析
B，应收账款坏账准备制度
C．应收账款账龄分析
D应收账款收现率分析
E．应收账款收账政策
5.制定目标利润应考虑的因素有(
A.持续经营的需要
B.资本保值的需要
C.企业内外环境适应的需要
D.投资的需要
E.企业利润分配的需要
三.名词解释(每题3分，共15分) ·
1.财务管理目标
2.资本成本
3.内含报酬率
4.量本利分析法
5.资产负债率
四、简答{第1题8分,第2题7分,共15分)
1.简述企业筹资应当遵循的原则。
2.简述证券投资组合的风险。
五、综合计算分析题（第1、3题各15分，第2题10分，共40分。小
数点后留保两位数）
1.某企业现有资金100,000元可以用于以下投资方案： 方案A：购入国库券（五年期，年利率14%,不计复利，到期一次支付本息）；
方案B：购买新设备（使用期5年，预计残值收入为设备总额的10%,按直线法计提折旧， 设备交付使用后每年可以实现12,000元的税前利润）。
该企业的资金成本率为10%,适用所得税率为30%。
要求：（1）计算投资方案A的净现值；
（2） 计算投资方案B的各年现金流量及净现值；
（3） 运用净现值法对上述投资方案进行选择。
（复利现值系数PVIF（10%,5年） = 0. 621
PVIF（14%,5 年）=0. 519
复利终值系数FVIF(1O%,5) = 1. 611
FVIF(14%,5) = 1. 925)
年金现值系数PVIFA(10%,5) = 3. 791
年金终值系数FV1FAH0%,5) = 6. 105
2.预计某公司明年的税后利润是1000万元，发行在外普通股500万股，要求：
(1)假设其市盈率为12倍，计算其股票价值？
(2)假设公司的成长率为6%,必要报酬率为10%,预计盈余的60%用于发放股利，用固 定成长模型计算其股票价值？
3.A公司年初存货为300,000元，年初应收账款为25,400元；年末计算出流动比率为
3.0,速动比率为1.3,存货周转率为4次，流动资产合计为54,000元。
要求根据上述资料计算：
(1)公司本年销售额是多少？
(2)如果除应收账款以外的其他速动资产是微不足道的，则应收账款的平均收账期是多少 天？(每年360天计，天数取整，假设没有现金折扣)
试卷代号：2038
中央广播电视大学2004-2005学年度第一学期“开放专科”期末考试
各专业财务管理试题答案及评分标准
（供参考）
2005年1月
一、单选题（每题1分，共20分）
1.D 2. A 3. A 4. D 5. B
6. B 7. A 8. A 9. B 10. D
11. B 12. B 13. D 14. B 15. B
16. B 17. C 18. D 19. A 20. C
二、多选题（每题2分，共10分）
1. ABCDE 2. BCD 3. BCD 4. ABCD 5. ABC
三、名词解释（每题3分，共15分）
1.财务管理目标：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，是评价企 业财务活动是否合理的标准，它决定着财务管理的基本方向。一般具有相对稳定性、多元性、 层次性的特征。
2.资本成本:是企业取得和使用资金所支付的各种费用，使有偿占用资金而支付的代价, 它包括资金占用费和资金筹资费用。资金占用费用如股息、利息等。资金筹集费用如金融机 构的手续费。
3.内含报酬率：是指使投资项目的净现值等于。的贴现率，它实际上反映了投资项目的真 实报酬。
4.量本利分析法：就是利用商品销售额与固定成本、变动成本之间的变动规律对目标利润 进行预测的办法。
5.资产负债率:是负债总额与资产总额的比值，即资产总额中有多大比例是通过负债筹资 形成的。它揭示了资产与负债的依存关系，即负债偿还的物资保证程度。
四、 简答（第1题8分，第2题7分，共15分）
1.企业在筹资时应把握的原则主要有：
（1） 模适度。是指企业在筹资过程，无论通过何种渠道，采用何种手段筹资，都应预先确定 资金的需要量，是筹资量与需要量相互平衡，防止筹资不足而影响生产经营活动的正常开展。 同时避免筹资过剩而降低筹资效益。
（2） 结构合理。指在企业筹资时，使企业的股权资本与接入资金保持合理的结构关系。
（3） 成本节约。指企业在筹资行为中，必须认真地选择筹资来源和方式，根据不同筹资渠 道与筹资方式的难易程度、资本成本等综合考虑，并使得企业的筹资成本降低，从而提高筹资 效益。
（4） 时机得当。指企业在筹资过程中，必须按照投资机会来把握筹资时机，从投资计划或 时间安排上，确定合理的筹资计划与筹资时机，以避免因取得资金过早而造成投资前的闲置， 或者取得资金的相对滞后而影响投资时机。
2.证券组合的风险可以分为两种性质完全不同的风险，即可分散风险和不可分散风险。
（1） 可分散风险又叫非系统风险或公司特有的风险，它是指发生与个别公司的特有事件造 成的风险，这类事件是随即发生的，可以通过多元化投资来分散，即发生与一家公司的不利时 间可以被公司的其他有利时间所抵消。如员工罢工、新产品开发失败、诉讼失败等。
（2） 不可分散风险又成系统风险或市场风险，是指那些对所有的公司产生影响的因素引起 的风险，这类风险涉及所有的投资对象，不能通过多元化投资来分散。如战争，经济衰退、通货 膨胀、高利率等。
五、 综合计算分析题（第1、3题各15分，第2题10分，共40分）
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