电大试卷2038财务管理2020年07月

试卷代号：2038 座位号
国家开放大学2020年春季学期期末统一考试
财务管理试题（开卷）
2020年7月
一、单项选择（在下列各题的备选答案中选择一个正确的，并将其序号字母填入题中的括号里。每小题2分，计20分）
1.下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是（）。
A.产值最大化 B.利润最大化
C.每股收益最大化 D.股东财富最大化
2.某人目前向银行存入1。00元,银行存款年利率为2%,在复利计息的方式下，5年后此人可以从银行取出（）元。
A.1 100 B. 1 104.1
C. 1 204 D. 1 106.1
3.假定某公司普通股预计支付股利为每股2. 5元，每年股利预计增长率为10%,必要收益率为15%,则普通股的价值为（）元。
A.10. 9 B. 36
C. 19. 4 D. 50
4. 在考虑所得税的情况下，计算项目的现金流量时，不需要考虑（）的影响。
A.更新改造项目中旧设备的变现收入
B.因项目的投产引起的企业其他产品销售收入的减少
C.固定资产的折旧额
D.以前年度支付的研究开发费
5.投资者对股票、短期债券和长期债券进行投资，共同的目的是（
A.合理利用暂时闲置资金 B.获取长期资金
C.获取控股权 D.获取收益
6. 下列各项中（）会引起企业财务风险。
A.举债经营 B.生产组织不合理
C.销售决策失误 D.新材料出现
7.某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力能够满足未来10年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。基于以上条件，最为适宜该公司的股利政策是（）。
A.剩余股利政策 B.定额股利政策
C.定率股利政策 D.阶梯式股利政策
8.下面对现金管理目标的描述中，正确的是（）。
A.现金管理的目标是维持资产风险性和盈利性之间的最佳平衡
B.持有足够的现金可以降低或避免财务风险和经营风险，因此现金越多越好
C.现金是一种非盈利资产，因此不该持有现金
D.现金变现能力最强，因此不必要保持太多的现金
9.利用账龄分析，公司无法从中了解到的情况是（
A.有多少欠款尚在信用期
B.有多少欠款超过了信用期
C.有多少欠款会因拖欠时间太久而可能成为坏账
D.公司的现金折扣政策
10.根据某公司2016年的财务资料显示，营业成本为274万元，存货期初余额为45万元,
期末余额为53万元,该公司2016年的存货周转率为（）次。
A. 4. 5 B. 4. 05
C. 5.59 D. 6. 68
二、多项选择（在下列各题的备选答案中选择2至4个正确的，并将其序号字母填入题中的括号里。多选、少选、错选均不得分。每小题2分，计10分）
11.企业债权人的基本特征包括()。
A.债权人有固定收益索取权
B.债权人的利息可抵税
C.在破产时具有优先清偿权
D.债权人对企业无控制权
12.应收账款管理的第一个环节是制定适合公司发展、满足客户需求且与公司财力相匹配的信用政策。信用政策包括()。
A。信用期间
B.信用标准
c.现金折扣政策
D.销售规模
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13.对于销售商来说,开展应收账款的保理业务的财务意义主要体现在()。
A.降低融资成本,加快现金周转
B.提高销售能力
C.改善财务报表
D.规避应收账款的坏账风险
14.应收账款周转率高说明().
A.收账迅速
B.公司采用较为严格的信用政策
C.收账费用增加
D.坏账损失减少
15.杜邦财务分析体系主要反映的财务比率关系有()。
A.净资产收益率与资产报酬率及权益乘数之间的关系
B.资产报酬率与销售净利率及总资产周转率的关系
C.销售净利率与净利润及销售额之间的关系
D、总资产周转率与销售收入及资产总额的关系
三、判断题（判断下列说法正确与否，正确的在题后的括号里划”√”，错误的在题后的括号里划“X”。每小题1分，共10分）
16．金融市场的主体就是指金融机构。()
17.在合伙制中,全面负责公司财务管理、财务报告的管理者被称为公司首席财务官。()
18.时间价值原理,正确地揭示了不间时点上资金之间的换算关系,是财务决策的基本依据。()
19．现金最佳持有量就是能使企业现金的机会成本、管理成本和短缺成本之和最小的现金持有量。()
20.采用剩余股利政策,首先要确定企业的最佳资本结构。()
21．投资回收期既考虑了整个回收期内的现金流量,又考虑了货币的时间价值。()
22、与股票融资相比,债券融资的债息在所得税前支付,从而具有节税功能,成本也相对较低。()
23．现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠,每次购买的数量越多,价格也就越便宜。()
24.公司分配当年税后利润时,应当提取利润的10%列入公司法定公积金。()
25．通过杜邦分析系统可以分析企业的资本结构是否合理。()
四、计算题（每小题 15 分，共 30 分）
26. 是一家上市公司，主要经营汽车座椅的生产销售。近年来，随国内汽车市场行情大涨影响，公司股票也呈现出上升之势。某机构投资者拟购买公司股票并对其进行估值。已知：该机构投资者预期公司未来年内收益率将增长 12%, 且预期年后的收益增长率调低为 6% 。根据公司年报，该公司现时的每股现金股利为元。如果该机构投资者要求的收益率为 10%, 请分别根据下述步骤测算公司股票的价值。
要求：
(1) 测算该公司前年的股利现值（填列下表中的”?”部分）；
公司股票的估值过程（单位：元）

年度(t)	每年股利	现值系数(P/F,10%,t)	现值
1	2X(1 + 12%) = 2. 24	0。909	2. 04
2	?	0. 826	?
3	?	0. 751	?
4	?	0. 683	?
5	?	0. 621	?
前5年现值加总	—	—	?

(2) 计算该股票的内在价值为多少？
27. 某公司发行一种 000 元面值的债券，票面利率为 10%, 期限为年，每年支付一次利
息，到期一次还本。
要求：
(1) 若市场利率是 12%, 则债券的内在价值是多少？
(2) 若市场利率下降到 10%, 则债券的内在价值是多少？
(3) 若市场利率下降到 8%, 则债券的内在价值是多少？

五、案例分析题（共 30 分）
28. 某公司准备购入一套设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择：
甲方案：需投资 30 000 元，使用寿命年，采用直线法折旧，年后设备元残值。年中每年销售收入为 15 000 元，每年付现成本为5 000 元。乙方案：需投资 36 000 元，采用直线法折旧，使用寿命年，年后有残值收入6 000 元， 5年中每年销售收入为 17 000 元，付现成本第一年为 6000 元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费 300 元。另外需垫支流动资金3 000元。所得税税率 25%, 资本成本 10%。

要求：
(1) 项目现金流量根据不同方法的划分，应如何分类？
(2) 计算两个方案的现金净流量；
(3) 计算两个方案的净现值；
(4) 计算两个方案的现值指数；
(5) 试间该投资者是否应该进行该项目的投资？

试卷代号：2038
国家开放大学2020年春季学期期末统一考试
财务管理试题答案及评分标准（开卷）
（供参考）
2020年7月
、单项选择题（每小题2分，计20分）
1.D 2. B 3. D 4. D 5.D
6. A 7. C 8. A 9. D 10. C
二、多项选择题（每小题2分，共10分）
11. ABCD 12. ABC 13. ABCD 14. ABD 15. ABCD
三、判断题（每小题I分，共10分）
16. × 17. × 18. √ 19.√ 20. √
21. × 22. √ 23. × 24. √ 25. ×
四、计算题（每小题15分，共30分）
26.解：
（1）测算该公司前5年的股利现值（填列下表中的“?”部分）；
A公司股票的估值过程（单位:元）

年度（t）	每年股利	现值系数(P/F,10%,t)	现值
1	2 * (1 + 12%) = 2. 24	0. 909	2.04
2	2.24* (1 + 12%) = 2.51	0. 826	2.07
3	2.51* (1 + 12%)=2.81	0. 751	2. 11
4	2. 81 * (1 + 12%) = 3.15	0. 683	2.15
5	3. 15 * (1 + 12%)=3, 53	0. 621	2. 19
前5年现值加总	—	—	10.56

乙方案营业现金流量测算表（单位:元）

计算项目	第一年	第二年	第三年	第四年	第五年
销售收入	17 000	17 000	17 000	17 000	17 000
付现成本	6 000	6 300	6 600	6 900	7 200
折旧	6 000	6 000	6 000	6 000	6 000
税前利润	5 000	4 700	4 400	4 100	3 800
所得税（25%）	1 250	1 175	1 100	1 025	950
税后净利	3 750	3 525	3 300	3 075	2 850
营业现金流量	9 750	9 525	9 300	9 075	8 850

乙方案的现金流量计算表（单位:元）

计算项目	0年	1年	2年	3年	4年	5年
固定资产投入	-36 000
营运资本投入	—3 000
营业现金流量		9 750	9 525	9 300	9 075	8 850
固定资产残值回收						6 000
营运资本回收						3 000
现金流量合计	-39 000	9 750	9 525	9 300	9 075	17 850