转型金融背景下搁浅资产风险 对公司价值的影响
舒 浩 危 平 别 奥
摘 要：搁浅资产形成是经济低碳转型的必然结果，是公司气候风险的主要类型之 一。 基于 2005—2021 年沪深 A 股上市公司数据，探究搁浅资产风险对公司价值的影响 。实证结果 发现，搁浅资产风险对公司价值产生显著负向影响并具有稳健性 。机制分析表明，搁浅资产风 险主要通过增加融资约束、降低股票流动性和破坏企业声誉，抑制公司价值提升 。异质性分析 发现，搁浅资产风险与公司价值间的负向相关关系在非国有、社会责任绩效差、资本密集型、所 在城市环境规制更严格、位于经济发达地区以及所在城市行政级别较高的企业中更为明显。 研究结论不仅补充和丰富了搁浅资产风险及其经济后果的文献，也为中国企业和投资者认识 搁浅资产风险、制定有效的风险管理政策提供了有益指导。
关键词：气候变化；低碳转型；搁浅资产风险；公司价值
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