1
企业的边际贡献首先用于补偿企业的变动成本，补偿后的剩余为企业提供利润。（ B）
满分： 1分 得分： 1分
A
正确
B
错误
老师点评：
2
市场风险溢酬（Rm-Rf）反映市场整体对风险的偏好，如果风险厌恶程度高，则（Rm-Rf）的值就小，β稍有变化时，就会导致该资产的必要收益率以较小幅度的变化。B
满分： 1分 得分： 1分
A
正确
B
错误
老师点评：
3
在资产组合中，单项资产β系数不尽相同，通过替换资产组合中的资产或改变资产组合中不同资产的价值比例，可能改变该组合的风险大小。（A ）
满分： 1分 得分： 1分
A
正确
B
错误
老师点评：
4
某项目全部投资于建设起点一次投入，建设期为0年，计算期为8年，投产后每年净现金流量相等，该项目的静态投资回收期为5.335年，则该项目的（P/A，IRR，8）数值为5.335。（A ）
满分： 1分 得分： 1分
A
正确
B
错误
老师点评：
5
固定股利支付率政策体现了“多盈多分，少盈少分”的股利分配原则，从企业的支付能力的角度看，是一种稳定的股利政策。（A ）
满分： 1分 得分： 1分
A
正确
B
错误
老师点评：
6
某公司目前有普通股2000万股（每股面值2元），资本公积2000万元，未分配利润3000万元。目前股票的市价为10元，公司按面值计算股票股利，发放10%的股票股利后，资本公积为3600万元。（ A）
满分： 1分 得分： 0分
A
正确
B
错误
老师点评：
7
上市公司发放股利有利于长期持股的个人股东获得纳税方面的好处。 （ A）
满分： 1分 得分： 1分
A
正确
B
错误
老师点评：
8
某企业经营性资产和负债占销售收入百分比分别为50%和15%，计划销售净利率为10%，股利支付率为60%，如果预计该企业的外部融资需要量为零，则该企业的销售增长率为12.9%。（ A）
满分： 1分 得分： 1分
A
正确
B
错误
老师点评：
9
即使投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，但如果组合中各项资产之间的相关系数发生改变，投资组合的期望收益率就有可能改变。（ B ）
满分： 1分 得分： 1分
A
正确
B
错误
老师点评：
10
在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显。（ B ）
满分： 1分 得分： 1分
A
正确
B
错误
老师点评：
11
假设某企业预测的年赊销额为2000万元，应收账款周转天数为45天，变动成本率为60%，资金成本率为8%，一年按360天计，则应收账款机会成本为（ D）万元。
满分： 1.5分 得分： 1.5分
A
250.0
B
200.0
C
15.0
D
12.0
老师点评：
12
A公司2016年有下列投资行为：购买机器设备一台支付600万元，投资新项目垫付营运资金30万元，购买国债100万元，获取某专利使用权，支付专利转让费50万元，则该企业当年直接投资总额为（ A）万元。
满分： 1.5分 得分： 1.5分
A
680.0
B
830.0
C
630.0
D
65.0
老师点评：
13
某企业基期的销售额为1500万元，经营性资产和经营性负债占销售收入的百分比分别为90%和30%，计划销售净利率为10%，股利支付率为60%，如果企业的销售增长率为8%，预计该企业的外部融资需求量为( B )万元。
满分： 1.5分 得分： 1.5分
A
9.8
B
7.2
C
8.6
D
8.0
老师点评：
14
某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中正确的是（ B ）
满分： 1.5分 得分： 1.5分
A
甲方案优于乙方案
B
甲方案的风险大于乙方案
C
甲方案的风险小于乙方案
D
无法评价甲乙方案的风险大小
老师点评：
15
当股票投资必要收益率等于无风险投资收益率时，β系数应（ D ）。
满分： 1.5分 得分： 1.5分
A
大于1
B
等于1
C
小于1
D
等于0
老师点评：
16
东方公司需要筹借资金200万，其中一种方案是贷款比例30%，债券筹资比例40%，股票融资比例30%，各自的资本成本率分别是6%，10%，12%，计算该种方案的综合资本成本是（A ）。（给出的债务资本成本是税后资本成本）
满分： 1.5分 得分： 1.5分
A
0.094
B
0.068
C
0.105
D
0.095
老师点评：
17
某投资者计划在2017年末存入银行一笔款项，以便自2017年至2020年每年年末可取出10000元，假设银行存款年利率为2%，每年复利一次，则该投资者需要在2017年末存入的款项约为（C ）元。已知：（P/A，2%，3）＝2.8839，（P/A，2%，4）＝3.8077，（P/A，2%，5）＝4.7135。
满分： 1.5分 得分： 1.5分
A
37878.0
B
37135.0
C
38839.0
D
38077.0
老师点评：
18
已知短期国债利率为5%，纯粹利率为35%，投资人要求的必要报酬率为10%，则风险收益率和通货膨胀补偿率分别为（A ）。
满分： 1.5分 得分： 1.5分
A
5%和1.5%
B
1.5%和4.5%
C
-1%和6.5%
D
4%和1.5%
老师点评：
19
已知某种证券收益率的标准离差为0.2，当前的市场组合收益率的标准离差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（ A）。
满分： 1.5分 得分： 1.5分
A
0.04
B
0.16
C
0.25
D
1.0
老师点评：
20
某公司发行债券，债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期还本，债券发行价1010元，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本为(C )。(不考虑时间价值)
满分： 1.5分 得分： 1.5分
A
0.0406
B
0.0425
C
0.0455
D
0.0412
老师点评：
21
某公司根据历年销售收入和资金需求的关系，建立的资金需要量模型是Y＝7520＋85X。该公司2014年总资金为16020万元，预计2015年销售收入为1200万元，则预计2015年需要增加的资金为（ A）万元。
满分： 1.5分 得分： 1.5分
A
1700.0
B
1652.0
C
17720.0
D
17672.0
老师点评：
22
某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，为此准备在未来5年每年年末存入银行一笔等额款项。假定银行利息率为10%，5年期.年利率为10%的年金终值系数为6.1051，5年期.年利率为10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的款项为（ A）元。
满分： 1.5分 得分： 1.5分
A
16379.75
B
26379.66
C
379080.0
D
610510.0
老师点评：
23
某企业2014年的经营性资产为1000万元，经营性负债为500万元，销售收入为5000万元。该企业预计2015年销售收入增加20%，经营性资产经营性负债占销售收入的百分比不变，销售净利率为6%，股利支付率为80%，则2015年需要从外部筹集的资金是（ B）万元。
满分： 1.5分 得分： 1.5分
A
-188.0
B
28.0
C
72.0
D
100.0
老师点评：
24
某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资本500万元（发行普通股10万股，每股面值50元），所得税税率为25%。由于扩大业务，需追加筹资200万元，其筹资方式有两个：一是全部按面值发行普通股：增发4万股，每股面值50元；二是全部筹借长期债务：债务利率为8%，则两种筹资方式每股收益无差别点的息税前利润为（ D）万元。
满分： 1.5分 得分： 1.5分
A
110.0
B
60.0
C
100.0
D
80.0
老师点评：
25
ABC公司上年度资金平均占用额为900万元，其中不合理的部分占10%，预计本年度销售额增长率为3%，资金周转速度提高1%，则预测年度资金需要量为(A )万元。
满分： 1.5分 得分： 1.5分
A
826.0
B
842.0
C
778.0
D
794.0
老师点评：
26
某企业于2017年6月14日从租赁公司租入一套设备。租赁期自2017年6月14日起至2022年6月14日止。设备价款为100万元，租赁期满时残值为0。依据租赁合同，设备租金自2017年6月14日起，连续5年，每年6月14日等额支付。假设租费率为10%，则该企业每年需支付的租金额大约为（B ）万元。已知：（P/A，10%，5）＝3.7908。
满分： 1.5分 得分： 1.5分
A
26.38
B
23.98
C
31.55
D
29.02
老师点评：
27
甲公司2015年4月1日发行票面利率为10%的可转换债券，总面值为1000万元，每张债券面值为100元，转换比率为20，发行一年后可以转换为普通股，债券期限为10年。2015年归属于普通股股东的净利润为6000万元，发行在外的普通股加权平均数为4000万股，公司适用的所得税税率为25%。则甲公司2015年的稀释每股收益为（D ）元/股。
满分： 1.5分 得分： 1.5分
A
1.5
B
1.26
C
1.45
D
1.46
老师点评：
28
要获得收取股利的权利，投资者购买股票的最迟日期是（ B）。
满分： 1.5分 得分： 1.5分
A
除息日
B
股权登记日
C
股利宣告日
D
股利发放日
老师点评：
29
成本模型和存货模型中都考虑的成本为（ A）。
满分： 1.5分 得分： 1.5分
A
机会成本
B
管理成本
C
短缺成本
D
交易成本
老师点评：
30
某公司无优先股，全部资本为600万元，负债比率为40%，负债利率10%，变动成本率为60%，所得税税率为25%。当销售额为600万元时，息税前利润为120万元，则该公司的总杠杆系数为（A ）。
满分： 1.5分 得分： 1.5分
A
2.5
B
1.25
C
2.0
D
2.4
老师点评：
31
下列各项中，表明公司具有较强股利支付能力的有（AB ）.
满分： 3分 得分： 3分
A
筹资能力较强
B
企业的资产有较强的变现能力，现金的来源较充裕
C
净利润金额较大
D
投资机会较多
老师点评：
32
某公司现有一台旧设备，原价450000元，税法规定的残值为10000元，使用年限为10年，直线法计提折旧。目前已经使用6年，目前的变现价值为100000元，企业预计还可以使用3年，最终报废残值为8000元。每年的营运成本为6000元。所得税税率为25%。折现率为10%。已知：（P/F，10%，3）＝0.7513，（P/A，10%，3）＝2.4869，则下列说法中，正确的有（AC ）。
满分： 3分 得分： 3分
A
最终报废时的现金流入量为19500元
B
最终报废时的现金流入量为21500元
C
继续使用旧设备的年金成本为36465元
D
继续使用旧设备的年金成本为27820元
老师点评：
33
某公司向银行借入一笔款项，年利率为10%，约定从第6年至第11年每年初偿还本息5000元。下列计算该笔借款现值的算式中，正确的有（ BD ）。
满分： 3分 得分： 3分
A
5000×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，3）
B
5000×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，4）
C
5000×[（P/A，10%，9）－（P/A，10%，3）]
D
5000×[（P/A，10%，10）－（P/A，10%，4）]
老师点评：
34
在存货陆续供应和使用的情况下，下列各项因素中，对存货的经济订货批量没有影响的有（ABD ）。
满分： 3分 得分： 3分
A
订货提前期
B
送货期
C
每日耗用量
D
保险储备量
老师点评：
35
企业政策的决策者会对流动资产投资策略的制定产生影响。下列决策者的选择中正确的有（AD ）.
满分： 3分 得分： 3分
A
保守的决策者更倾向于宽松的流动资产投资策略
B
运营经理通常喜欢低水平的原材料
C
销售经理喜欢低水平的产成品存货和宽松的信用政策
D
财务经理喜欢使存货和应收账款最小化
老师点评：
36
下列各项中，属于衍生金融工具的有（ BC ）。
满分： 3分 得分： 0分
A
股票
B
互换
C
债券
D
掉期
老师点评：
37
下列措施中，可以协调所有者和经营者利益冲突的有( ABD)。
满分： 3分 得分： 3分
A
股票期权
B
绩效股
C
限制性借债
D
接收
老师点评：
38
某企业目前需要通过股权筹资获得稳定的原材料来源，以实现企业规模的扩张。考虑到债务比率过低，因此，决定通过增加长期借款解决资金来源。则该企业的筹资动机包括( BC)。
满分： 3分 得分： 3分
A
创立性筹资动机
B
扩张性筹资动机
C
调整性筹资动机
D
支付性筹资动机
老师点评：
39
在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金现值系数计算出确切结果的项目有（BCD ）。
满分： 3分 得分： 3分
A
偿债基金额
B
资本回收额
C
预付年金现值
D
永续年金现值
老师点评：
40
构成投资组合的证券A和证券B，其标准差分别为12%和8%，其收益分别为15%和10%，则下列表述中正确的有（ AB ）。
满分： 3分 得分： 3分
A
两种资产组合的最高收益率为15%
B
两种资产组合的最低收益率为10%
C
两种资产组合的收益率有可能会高于15%
D
两种资产组合的收益率有可能会低于10%
老师点评：
41
某公司目前年销售额1000万元，变动成本率60%，全部固定成本和费用120万元．利息费用80万元。该公司拟改变经营计划，追加投资200万元，每年固定成本增加20万元，可以使销售额增加20%，并使变动成本率下降至55%。该公司以降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。
要求：
(1)计算目前情况的总杠杆系数；
(2)所需资金以追加实收资本取得，计算总杠杆系数，判断应否改变经营计划；
(3)所需资金以12%的利率借入，计算总杠杆系数，判断应否改变经营计划；
满分： 20分 得分： 20分
42
丁公司2017年末的资产总额为60000万元,权益资本占资产总额的60%，当年净利润为7200万元，丁公司认为其股票价格过高，不利于股票流通，与2017年末按照1:2的比例进行股票分割，股票分割前丁公司发行在外的普通股股数为2000万股。
根据2018年的投资计划，丁公司需要追加9000万元，基于公司目标资本结构，要求追加的投资中权益资本占60%。要求:
(1)计算丁公司股票分割后的下列指标:①每股净资产;②净资产收益率
(2)如果丁公司针对2017年度净利润采用固定股利支付率政策分配股利;股利支付率为40%，计算应支付的股利总和
(3)如果丁公司针对2017年度净利润采用剩余股利政策分配股利。
计算下列指标:①2018年追加投资所需要的权益资本额;②可发放的股利总额
满分： 10分 得分： 10分
