综合实训
一、单项选择题（本题共20小题，每小题1分，共20分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选.错选.不选均不得分）
1.利用留存收益筹资属于（D ）。
A.股权筹资
B.内部筹资
C.长期筹资
D.外部筹资
2.下列关于可转换债券的赎回条款和回售条款的说法中，不正确的是（ B）。
A.赎回价格一般高于可转换债券的面值
B.回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时
C.设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权
D.回售条款有利于降低投资者的持券风险
3.下列关于债务筹资特点的表述中，不正确的是（C ）。
A.筹资速度较快
B.财务风险较大
C.筹资数额较大
D.筹资弹性较大
4.甲公司（无优先股）只生产一种产品，产品单价为10元，单位变动成本为6元，产品销量为10万件/年，固定性经营成本为8万元/年，利息支出为4万元/年。甲公司的财务杠杆系数为（ B）。
A.1.25
B.1.14
C.1.43
D.2
5.当资本成本为10%时，某项目的净现值为100元，则说明该项目的内含收益率（A ）。
A.高于10%
B.低于10%
C.等于10%
D.无法界定
6.某企业购买一台设备花了120万元，按直线法计提折旧，税法残值为0，税法规定的折旧年限为10年，使用8年后该设备报废，报废时的残值收入为8万元，假设企业适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的税后现金流量为（B ）万元。
A.8
B.12
C.4
D.24
7.有一债券是2年前发行的，期限为8年，发行价格为1000元，票面利率为5%，折现率为8%，每年支付一次利息，到期归还本金，现在的市场价格为880元，则下列说法正确的是（A ）。已知：（P/A，8%，6）＝4.6229，（P/F，8%，6）＝0.6302
A.债券价值为861.345元，不应该进行投资
B.债券价值为861.345元，可以进行投资
C.债券价值为917.53元，不应该进行投资
D.债券价值为917.53元，可以进行投资
8.产品组合盈亏平衡分析的方法中，只适用于各种产品的产销量存在稳定的比例关系的是（ A）。
A.联合单位法
B.顺序法
C.加权平均法
D.分算法
9.下列关于本量利分析基本假设的表述中，不正确的是（ D）。
A.产销平衡
B.产品产销结构稳定
C.销售收入与业务量呈完全线性关系
D.总成本由营业成本和期间费用两部分组成
10.下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是（ C）。
A.利用短期借款增加对流动资产的投资
B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同
C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过非流动资产的增加量
D.提高流动负债中的无息负债比率
11.爱华公司2012年度营业收入为15010万元，资产负债表中显示，2012年年末应收账款为1600万元，应收票据为450万元；2012年年初应收账款为800万元，应收票据为270万元。补充资料中显示，2012年年初、年末坏账准备余额分别为20万元和30万元。则2012年爱华公司的应收账款周转次数为（A ）次。
A.9.47
B.9.62
C.9.83
D.12.51
12.股东拥有公司财产和公司投资价值最基本的体现指标是（A ）。
A.净资产
B.市盈率
C.市净率
D.每股收益
13.甲公司2018年年初发行在外的普通股股数为100万股，2018年7月1日增发了40万股，发行价格为12元/股。年初的净资产为5000万元，2018年净利润为400万元，发放股利120万元。甲公司2018年年末的优先股股东权益为200万元，则2018年末的普通股每股净资产为（A ）元/股。
A.39.71
B.46.33
C.36.29
D.42.33
14.甲公司20×6年实现净利润1000万元，公司的股利发放率为20%，已知年初普通股股数为1000万股，5月1日发行普通股200万元，同时发行优先股100万股，7月1日回购150万股，则每股股利为（B ）元。
A.0.18
B.0.19
C.0.17
D.0.16
15.下列各项财务分析指标中，能反映企业发展能力的是（ B）。
A.权益乘数
B.资本保值增值率
C.现金运营指数
D.净资产收益率
16.甲企业优先股股利为每年75万元，所得税税率为25%。20×5至20×7年，利息费用均保持不变，一直为50万元。根据简化公式计算得出的20×5年、20×6年和20×7年的财务杠杆系数分别为1.5、2.0和3.0，20×6年的资本化利息为6.25万元，则20×6年的利息保障倍数为（ A）。
A.4
B.5.33
C.8
D.4.5
17.某公司目前的流动资产为300万元，流动比率为1.5，则营运资金为（ C）万元。
A.300
B.200
C.100
D.150
18.下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是（C ）。
A.利用短期借款增加对流动资产的投资
B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同
C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过非流动资产的增加量
D.提高流动负债中的无息负债比率
19.下列比率指标的不同类别中，流动比率属于（C ）。
A.构成比率
B.动态比率
C.相关比率
D.效率比率
20.下列各项中，正确反映公司净利润分配顺序的是（D ）。
A.提取法定公积金、提取任意公积金、弥补以前年度亏损、向投资者分配股利
B.向投资者分配股利、弥补以前年度亏损、提取法定公积金、提取任意公积金
C.弥补以前年度亏损、向投资者分配股利、提取法定公积金、提取任意公积金
D.弥补以前年度亏损、提取法定公积金、提取任意公积金、向投资者分配股利
二、多选题（本类题共20小题，每小题2分，共40分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选.少选.错选.不选均不得分）
1.下列各项表外因素中，能降低企业偿债能力的有（ AC）。
A.经营租赁
B.很快变现的长期资产
C.承诺事项
D.可动用的银行贷款指标
2.企业综合绩效评价指标由22个财务绩效定量评价指标和8个管理绩效定性评价指标。下列选项中，属于评价债务风险状况的基本指标的有（ BC）。
A.速动比率
B.资产负债率
C.已获利息倍数
D.现金流动负债比率
3.采用因素分析法时，必须注意的问题包括（ACD ）。
A.因素分解的关联性
B.衡量标准的科学性
C.顺序替代的连环性
D.计算结果的假定性
4.下列各项财务指标中，可以反映企业盈利能力的有（AD ）。
A.营业毛利率
B.营业收入增长率
C.营业利润增长率
D.营业净利率
5.必要收益率表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。下列因素中，会影响必要收益率的有（ ABC）。
A.无风险收益率
B.资产的风险大小
C.投资人对风险的偏好
D.预期收益率
6.G 企业采取的收账期为45天，还未收回的账款部分通过应收账款科目核算，又已知企业年初的应收账款余额为50万元，第一季度的销售额为90万元，第二季度的销售额为100万元，第三季度的销售额为96万元，则以下说法正确的有（BD ）。（一个月按30天计算，一个季度按90天计算）
A.企业的收账方式为本季度销售额本季度收回1/3
B.企业第一季度期末的应收账款余额为45万元
C.企业第三季度期初的应收账款余额为48万元
D.企业第三季度期初的应收账款余额为50万元
7.在计算本期现金余缺的时候，需要考虑的项目有（ACD ）。
A.本期期初现金余额
B.本期期末现金余额
C.本期现金支出
D.本期现金收入
8.下列各项中，属于对公司的利润分配政策产生影响的股东因素有（ BD）。
A.债务契约
B.控制权
C.投资机会
D.避税
9.盈余公积金和未分配利润共同的用途包括（ ABC）。
A.用于企业未来的经营发展
B.转增股本（实收资本）
C.弥补公司经营亏损
D.用于以后年度利润分配
10.与银行借款相比，下列各项中，属于发行债券筹资特点的有（ABC ）。
A.利息负担较高
B.一次筹资数额较大
C.扩大公司的社会影响
D.筹资使用限制较多
11.与股票筹资相比，下列选项中，属于债务筹资优点的有（ABD ）。
A.稳定公司控制权
B.资本成本负担较轻
C.形成企业稳定的资本基础
D.筹资弹性较大
12.下列各项因素，与经营杠杆系数反向变动的有（AB ）。
A.销售量
B.单价
C.单位变动成本
D.固定性经营成本
13.平均资本成本率的计算，存在着权数价值的选择问题，下列关于权数的说法中，错误的有 （AD ）。
A.账面价值权数以会计报表账面价值为基础，适合评价现时的资本结构
B.市场价值权数以现行市价为基础，不适用未来的筹资决策
C.目标价值权数以预计的未来价值为基础
D.市场价值权数是主观愿望和预期的表现，依赖于财务经理的价值判断和职业经验
14.公司在扩张成熟阶段，适合选择的筹资方式包括（BC ）。
A.吸收直接投资
B.发行企业债券
C.向银行借款
D.利润留存
15.在票面利率偏离市场利率的情况下，关于债券价值的下列表述中不正确的有（ CD）。
A.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小
B.债券期限越长，债券价值越偏离债券面值
C.随着债券期限延长，债券的价值会越偏离债券的面值，这种偏离的变化幅度会越来越大
D.超长期债券的期限差异，对债券价值的影响很大
16.对公司而言，发放股票股利的优点有（ ABD）。
A.在一定程度上稳定股价
B.有利于股票的交易和流通
C.带来资本利得纳税上的好处
D.可以防止公司被恶意收购
17.公司在对是否改变信用政策进行决策时，需要考虑的因素包括（ ABCD）。
A.等风险投资的最低收益率
B.增加的存货占用资金的应计利息
C.增加的应付账款减少占用资金的应计利息
D.增加的变动成本
18.下列各项成本费用中，一般属于存货订货成本的有（ABD ）。
A.办公费
B.差旅费
C.存货的保险费用
D.常设采购机构的基本开支
19.下列关于持有现金的动机的说法中，不正确的有（BC ）。
A.交易性需求是企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金
B.当公司某个大客户突然违约时，公司只能动用交易性需求的现金
C.当证券价格突然下跌时，公司只能动用预防性需求中的现金
D.企业实际的现金持有量小于三种需求之和
20.下列各项财务指标中，可以反映企业盈利能力的有（AD ）。
A.营业毛利率
B.营业收入增长率
C.营业利润增长率
D.营业净利率
三、判断题(本类题共10小题，每小题1分，共10分。认为表述正确的，填[√];认为表述错误的，填[×]。)
1.采用因素分析法分析某项财务指标的影响因素时，不论分析过程如何颠倒，得出的分析结果都是一致的。（ ×）
2.资本保值增值率不仅可以衡量企业的发展能力，还可以衡量企业的盈利能力，分析该指标时，只需要分析企业的经营成果即可。（ ×）
3.存货周转率可以用营业收入与平均存货余额的商来表示。（ ×）
4.财务分析是财务管理的核心，分析正确与否直接关系到企业的兴衰成败。（ ×）
5.某公司流动负债比例过大，使得企业近期偿还债务的压力较大，打算举借长期债务来偿还部分短期债务，这种筹资的动机是支付性筹资动机。（× ）
6.相对于股票筹资方式来说，吸收直接投资的资本成本较高。（ √）
7.预计利润表中，“所得税费用”一般是根据“利润总额” 和所得税税率计算出来的。（ ×）
8.某公司普通股β系数为1.2，无风险利率为4%，市场平均风险收益率为9%，则该普通股资本成本为10%。（× ）
9.由于内部筹资一般不产生筹资费用，所以内部筹资的资本成本率最低。（× ）
10.资本成本是评价投资项目可行性的唯一标准。 （ ×）
11.回收期是指投资项目的未来现金净流量与原始投资额相等时所经历的时间，即原始投资额通过未来现金净流量回收所需要的时间。用回收期指标评价方案时，是不需要考虑资金时间价值的。（× ）
12.现金营运指数小于1，说明收益质量不够好。（ √）
13.营业现金比率是指企业经营活动现金流量净额与企业营业收入的比值。（√ ）
14.将营业净利率按利润的扣除项目进行分解可以识别影响营业净利率的主要因素。（ √）
15.权益乘数的高低取决于企业的资本结构；资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。（√ ）
16.速动比率的缺点是该比率比较容易人为操纵，并且没有揭示流动资产的构成内容，只能大致反映流动资产整体的变现能力。（ ×）
17.永续年金由于收付款的次数无穷多，所以其现值无穷大。（× ）
18.在计算应收账款周转次数指标时，不应将应收票据考虑在内。（ ×）
19.在确定目标现金余额时，无论成本模型还是存货模型，都需要考虑持有现金的机会成本。（√ ）
20.银行借款如果附带补偿性余额条款，则会降低银行借款的实际利率。（× ）
四、计算题(本类题共2小题，第1小题10分，第2小题10分，共20分。）
1.甲公司是一家制造业企业集团，生产耗费的原材料为L零部件。有关资料如下：
资料一：L零部件的年正常需要量为54000个，2018年及以前年度，一直从乙公司进货，单位购买价格100元／个，单位变动储存成本为6元／个，每次订货变动成本为2000元，一年按360天计算。
资料二：2018年，甲公司全年应付账款平均余额为450000元，假定应付账款全部为应向乙公司支付的L零部件的价款。
资料三：2019年年初，乙公司为鼓励甲公司尽早还款，向甲公司开出的现金折扣条件为“2/10，N/30”，目前甲公司用于支付账款的资金需要在30天时才能周转回来，30天以内的资金需求要通过银行借款筹集，借款利率为4.8%，甲公司综合考虑借款成本与折扣收益，决定在第10天付款方案和第30天付款方案中作出选择。
资料四：受经济环境的影响，甲公司决定自2020年将零部件从外购转为自行生产，计划建立一个专门生产L零部件的A分厂。该分厂投入运行后的有关数据估算如下，零部件的年产量为54000个，单位直接材料成本为30元/个，单位直接人工成本为20元/个，其他成本全部为固定成本，金额为1900000元。
资料五：甲公司将A分厂作为一个利润中心予以考核，内部结算价格为100元/个，该分厂全部固定成本1900000元中，该分厂负责人可控的部分占700000元。
要求：
1.根据资料一，按照经济订货基本模型计算：①零部件的经济订货量；②全年最佳订货次数；③最佳订货周期（要求用天数表示）；④经济订货量下的变动储存成本总额。
- 2.根据资料一和资料二，计算2018年度的应付账款周转期（要求用天数表示）。
- 3.根据资料一和资料三，分别计算甲公司2019年度两个付款方案的净收益，并判断甲公司应选择哪个付款方案。
2.甲公司生产销售A产品，有关资料如下：
资料一：甲公司2019年12月31日资产负债表如下（单位：万元）：
| 资产 | 年末余额 | 负债与股东权益 | 年末余额 |
| 货币资金 | 200 | 应付账款 | 600 |
| 应收账款 | 400 | 长期借款 | 2400 |
| 存货 | 900 | 股本 | 4000 |
| 固定资产 | 6500 | 留存收益 | 1000 |
| 资产总计 | 8000 | 负债与股东权益总计 | 8000 |
资料二：2019年销售收入为6000万元，净利润600万元，股利支付率为70%。
资料三：预计2020年销售收入将增长到9000万元，公司流动资产和流动负债占销售收入的比例一直保持稳定不变。此外，随销售增长而需要追加设备投资1500万元。2020年销售净利率和股利支付率与2019年相同。
资料四：因销售增长而需要添置的设备有X和Y两种型号可供选择，二者具有同样的功用，报价均为1500万元。X设备可用5年，最终报废残值为300万元，每年发生付现成本1000万元；Y型设备可用8年，经测算年金成本为1400万元。公司计算年金成本时不考虑所得税的影响，贴现率为10%，有关时间价值系数如下：（P/A，10%，5）＝3.7908，（P/F，10%，5）＝0.6209。
要求：
1.根据资料一，计算2019年年末的流动比率、速动比率与产权比率。
2.根据资料二，计算2019年销售净利率。
3.根据资料一、资料二和资料三，计算：①2020年增加的流动资产；②2020年增加的流动负债；③2020年留存收益增加额；④2020年的外部融资需求量。2.
4.根据资料四，计算X型设备的年金成本，并判断甲公司应选择哪种设备。
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