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国家开放大学2021年春季学期期末统一考试
金融理论前沿课题 试题(开卷)
2021年7月
一、名词解释(每小题5分，共15分)
1. 骆驼评级体系：
2. 经济数据偏差：
3. 核心通货膨胀：
二、简答题(每小题10分，共40分)
4. 货币危机的根源是什么?
5. 跨国银行境外扩张主要采取什么途径?
6.伯南克对信贷渠道作了哪些解释?
7. 何谓信用评级符号?
三、论述题(20分)
8. 试论国际货币体系的重建思路。
四 、材料分析题(25分)
9. 材料1:列数当今全球范围内的顶级私募，百仕通集团绝不会排出前三。而放眼金融危 机风雨洗礼后的华尔街，在仍可挥斥方道的金融大鳄中，百仕通首席执行官(CEO)史蒂芬 · 施瓦茨曼亦是个中翘楚。
施瓦茨曼最近一次登上头条是因为其不菲的薪酬。借助百仕通的成功上市，施瓦茨曼在 2008年赚得了高达7亿多美元的薪金(包括工资和股权收益在内),一举摘得全美最高薪CEO 的桂冠。由于其持有的47亿美元百仕通股权收益权中，尚有75%的部分需在未来四年内分 批解禁，机构预测他在未来一段时间内将继续排在高薪CEO榜单的前列。
当然，若仅是以薪酬来衡量这位顶级私募掌门人对企业和行业的贡献度未免有些片面。 从百仕通24年的发展轨迹来看，这位驾驶着投资航母大举开进的领军人物最为人称道的，还 是其精准独到的眼光和坚守原则的执着。
摘自中国证券报一 中证网2009年8月20日
材料2:大量事实表明，公司股权高度集中，必然诱发种种弊端，妨碍科学的公司治理结构 的建立，不利于证券市场的健康发展。由于一股独大，或者第一大股东与第二大股东合谋，在 我国资本市场上，大股东非法掠夺中小投资者利益的现象非常普遍。尤其是国有股“一股独 大”,对公司治理绩效损害很大，中小股东权益受损更为明显。我国的上市公司，国有股基本上 是第一大股东，由于国有股的行使主体 政府部门具有特殊的地位，往往导致政府与企业角 色错位，国家作为“大股东”对企业的监督和控制，演变成为行政干预，而且第一大股东的持股 份额远远高于其他股东的持股份额，使国有股一般处于绝对控股的地位。据统计，2003年全 国上市公司中，第一大股东持股份额占公司总股本超过50%的占上市公司总数的80%,第一 大股东为国家持股的公司占全部上市公司的65%。国有股“一股独大”的股权结构，直接诱发 大股东操纵和大股东“掠夺”。大股东掌握了公司控制权，实际上便操纵和控制了上市公司，使 上市公司成为自己的“金库”,通过关联交易，大量侵占上市公司资源，这便是大股东“掠夺”。 如股票发行时虚假或者误导性陈述、同业竞争、以不公平价格与上市公司进行关联交易、挤占挪 用上市公司资金，有时甚至通过合法的程序掠夺中小投资者，比如管理层随意决策、以低于市场 价的价格与关联企业进行资产替换、在企业管理职位上任人唯亲、过高地向管理层支付报酬等。
摘自《证券投资者保护优秀论文集》陈共炎主编，转引自2009年7月16日广东证监 局网站
请仔细阅读材料，然后回答下列问题：
(1)什么是经理人掠夺?什么是股东掠夺?
(2)如何才能比较有效地治理股东掠夺?你有什么具体建议?
试卷代号:1050
国家开放大学2021年春季学期期末统 一考试
金融理论前沿课题 试题答案及评分标准(开卷)
(供参考)
2021年7月
一、名词解释(每小题5分，共15分)
1. 骆驼评级体系：是指通过考查商业银行的资本充足状况、资产质量、管理、盈利性、流动 性和市场风险敏感度6大要素，评价银行机构的整体财务实力、风险状况和经营管理状况的系统。(5分)
2. 经济数据偏差：又称经济数据失真，是指因经济数据遭到扭曲而无法准确描述经济现 实的情况。(2分)造成经济数据偏差的原因主要是：国民经济统计体系本身的缺陷、地方政府 GDP政绩冲动以及微观经济主体规避税收和管制的动机等。(2分)经济数据偏差会对一国宏观经济政策产生误导，影响政策的有效性。(1分)
3. 核心通货膨胀：是从标题通货膨胀指标中剔除暂时性价格变动的价格指数。该指标反 映通货膨胀率变化的长期趋势，是价格指数中与货币增长相联系的长期或持久的部分，并有助于预测短期和中期通货膨胀率。(5分)
二、简答题(每小题10分，共40分)
4. 货币危机的根源是什么?
(1)在美元本位制下，货币危机的根源是美国为了自己的利益，无节制地供应美元。(5分)
(2)对资本跨境流动缺乏必要的监管。 一方面，美国可以从无节制投放美元中近乎免费的购买外国商品；另一方面，新兴国家和发展中国家对欧美开放国内市场，盲目实行资本项目可兑换，对资本跨境流动缺乏监管。(5分)
5. 跨国银行境外扩张主要采取什么途径?
(1)新建投资。是指一国银行根据具体情况在另一国设立形式各异、规模不一的海外分支 机构，如代表处、分支行、子银行等。(5分)
(2)跨国并购。是跨国收购和跨国兼并的统称，具体指一国银行通过一定的渠道和支付手段，购入另一国的银行的所有资产或足以行使经营控制权的股份。(5分)
6. 伯南克对信贷渠道作了哪些解释?
(1)伯南克认为仅仅采取货币渠道解释货币政策传导是不够的。他发现在银行大面积破产过程中，不仅货币数量大幅下降，信贷数量也大幅下降，究其原因，是银行破产和主动收缩信贷导致的。(4分)
(2)他采用Baa级公司债券与政府债券的利差比较显示出，在银行危机过程中，企业获得融资的成本大幅上升，表明企业在得不到银行贷款后不得已转而寻求其他融资渠道的结果。(3分)
(3)他从信息经济学的角度强调了银行贷款与证券资产的不同。(3分)
7. 何谓信用评级符号?
(1)信用评级是用简单的符号来表示受评对象的信用质量，揭示其信用风险。不同的评级机构有着不同的信用等级符号，其中具有代表性的是世界三大信用评级机构穆迪、标准普尔和惠誉所使用的符号。如穆迪用Aaa,标准普尔用AAA表示银行信用的最高级别。(5分)
(2)信用评级这种运用简洁的字母数字组合符号揭示受评对象信用状况的做法，大大提高 了信用评级结果的可接受程度。同时，同一信用评级机构在评级各个不同对象时所保持标准 和符号的一致性，以及各信用评级机构符号体系的趋同，也极大地方便了评级结果使用者的比较和判断。(5分)
三、论述题(20分)
8. 试论国际货币体系的重建思路。
要点：(1)重建国际货币体系的必要性：美元本位制已经沦为一个腐朽的、为美国政府操纵的国际货币体系，无法满足国际经济平稳发展的需要。(3—6分)
(2)充当国际本位货币的条件：价值具有稳定性；数量具有非稀缺性。(3—6分)
(3)国际货币体系的重建思路：取消美国在国际金融组织中独一无二的否决权，削减美国 的投票权；根据各国在国际经济发展和金融稳定等方面的贡献，重新分配投票权；要求美国维 持国际收支平衡，减少政府预算赤字，控制美元过多供应；选取并培育美元替代物，借鉴欧元创 建经验，最好形成美元、欧元、东亚统一货币三足鼎立局面；长远打算是建立世界中央银行发行世界统一货币。(4—8分)
(答出要点给基本分，视发挥情况酌情加分)
四、材料分析题(25分)
9. 答案要点：
(1)从上述材料即可看出，经理人掠夺、股东掠夺是市场经济中的普遍现象。所谓经理人掠夺，是指经理人凭借其管理权限和负责职能，采用多种貌似合理的方法与手段，据更多财富为己有的行为。由于经济繁荣时期与金融危机时期经理人掠夺的手段与方式有别，故需要对其不同时期的行为进行具体分析。股东掠夺是指大股东利用自己的特殊地位，采取多种手段侵占中小股东权益的行为。这里所说的股东掠夺主要是指银行股东的掠夺行为。
(2)一般认为，要治理股东掠夺，根本途径是加强监管。我国理论界提出了许多具体措施：
①改变坏账与利润分离的财务管理方式，分配利润必须要在以利润冲抵坏账后方能进行。② 严格执行资本监管原则，保证资本充足。③通过资本监管，教育部放开银行业。④通过资本监 管，促进银行业创新。⑤通过资本监管，限制银行表外业务过度膨胀。⑥通过资本监管，增强 银行业风险意识，防止过度竞争。⑦对金融业及其经理人实行薪金限制。
(3)从世界各国针对这一问题采取的措施看，行之有效的办法是：
①加强政府监管。
②加强民主监督。
③对经理人等实行限薪政策。
④完善制度，改变“一股独大”结构，堵塞漏洞。
⑤对违规者采取更加严厉的惩罚措施。
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