国开学习网《高级财务管理》形考任务3答案

计算题一（共15分）

某企业集团有A和B两家全资子公司，开始两公司加权平均资本成本均设定为9%，后来由于A公司出现财务困难，大量发行新股偿还负债，其加权平均资本成本上升到大约14%。另：企业所得税率25%。

要求：

（1）根据下表资料计算两家公司的EVA（将表格补充完整）（36分）

（2）简要分析两公司净资产收益率和EVA。（14分）

某集团下属全资子公司EVA计算简表   单位：万元

[td]

项目	子公司A	子公司B
加权平均资本成本	13%	9%
总资产/总资本	10000	8000
资产息税前利润率	15%	12%
资产负债率	70%	50%
平均债务利率	11%	8%
净资产（所有者权益）
息税前利润
利息
所得税
净利润
净资产收益率
税后净营业利润
资本成本
经济增加值（EVA）

计算题二（共15分）

某企业集团是一家控股投资公司，自身总资产为15000万元，资产负债率为60%。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为8000万元，对各子公司的投资及所占股份见下表：

子公司        母公司投资额（万元）        母公司所占股份（％）
甲公司        1000        100
乙公司        3000        60
丙公司        4000        80
假定母公司要求达到的权益资本报酬率为12%，且母公司收益的70%来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。

要求：

(1) 计算母公司税后目标净利润；（5分）

(2) 计算子公司对母公司的收益贡献份额；（15分）

(3) 假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定三个子公司的税后目标利润；（15分）

(4) 如果某子公司没有达到税后目标利润应如何调整。（15分）

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